2025年全球金融市场呈现鲜明分化格局：全球央行密集增持黄金以优化储备结构，直接驱动国际金价迎来历史性上涨行情，与此同时美元指数大幅走弱，全球外汇储备中美元占比持续刷新低位，美元信用裂痕扩大背景下，去美元化进程加速推进。 黄金市场方面，2025年成为名副其实的“黄金大年”。受全球央行购金潮支撑，伦敦现货黄金价格年内累计涨幅超60%，期间50余次刷新历史新高，创下多年来最强劲年度表现。世界黄金协会数据显示，2025年全球央行购金势头持续强劲，其中波兰央行以95吨的净买入量成为年度最大官方买家，巴西、哈萨克斯坦等新兴市场央行亦连续多月增持，全年官方部门净购金量逼近297吨，即便金价处于高位，仍有43%的受访央行计划继续增持黄金。 与金价狂飙形成鲜明对比的是美元的持续疲软。美元指数从2025年初的108点附近震荡下行，年末收于98点左右，累计跌幅达9.4%，创下8年来最差年度表现。更值得关注的是美元储备地位的弱化，国际货币基金组织（IMF）数据显示，2025年第三季度美元在全球外汇储备中的占比从第二季度的57.08%降至56.92%，这一比例已连续超10个季度低于60%，创下1995年以来的最低纪录。 这一系列现象背后，是美元信用基础的持续弱化。美国政府实施的激进关税政策冲击全球多边贸易体制，叠加对美联储独立性的干预及大规模永久性减税引发的债务可持续性担忧，共同动摇了美元的信用根基。美元频繁被“武器化”的做法，进一步削弱了全球市场对美元的信心，推动各国加速储备结构调整。 2025年全球储备结构出现标志性变化：全球央行黄金持有量时隔近30年再度超越美债，当年中期黄金在央行储备中的占比升至25%以上，而美债占比降至25%以下，这一变化标志着国际货币体系多极化演进进一步加速。美元储备占比下降的中长期趋势难以逆转，未来国际货币体系或将朝着多货币竞争制衡的多元化格局发展。