【华西军工】重点关注商业航天、商用飞机和军工AI [玫瑰]商业航天方面，美国联邦通信委员会（FCC）批准SpaceX新增部署7500颗第二代星链卫星，使其总在轨数将达1.5万颗。我国近期向国际电信联盟（ITU）申报超过20万颗卫星的频轨资源，其中约19万颗来自新成立的无线电创新院。 [烟花]受益标的：普天科技、信维通信、成都华微、鸿远电子等。 [玫瑰]商用飞机和发动机方面，中国商飞近期注册资本由约501亿元大幅增至约941亿元，增幅达88%。国家对国产大飞机产业链的扶持力度持续加大，国内航司对C919的订单储备充足，出海潜力较大。我们预计，相关商用航空发动机型号将进入新阶段，国产大飞机产业链迎来显著拐点。 [烟花]受益标的：航发科技、航发动力、洪都航空、中航西飞、润贝航科、三角防务、北摩高科等。 [玫瑰]军工方面，人民网、新华社和央视新闻都发文《“南天门计划”正照进现实》，称“南天门计划”将高超声速飞行、空天双模动力组合、超材料隐身、飞行器自适应构型、无人自主集群协同、AI赋能高效决策、定向能武器、空天往返等离散前沿技术，整合为以科幻战机为载体的体系构想。文中称：“这些离散前沿技术，不是能不能实现的问题，而是哪些先实现、何时都实现的问题。” [烟花]受益标的：科思科技（无人自主集群协同）、观想科技（军工AI+）、光启技术等。 风险提示：下游需求不及预期等。