2026年的一级市场，会呈现出显著的结构性复苏特征。具体表现为行业上的“冰火两重天”，以AI、硬科技为代表的“小登”赛道的火热，而传统制造业、消费、传统医药等“老登”赛道则继续遇冷。 美元基金重新活跃起来，但是偏好中早期的AI硬件、AI应用、 XR、出海、新消费等标的； 以家办、科技新富为代表的市场化投资人，偏好则更为多元，以中早期项目，未来产业为主； 专项基金投资人们重出江湖，什么方向火搞什么，偏好preIPO； 而传统的人民币基金们，则依然“困在招商返投里”。 重点投资方向有：可控核聚变、脑机接口、量子计算、商业航天、人工智能垂类应用。 可控核聚变领域：直线型场反位形技术路线有望率先实现商业化发电，但是下游建设热潮可能会进一步带动上游部件、设备、材料的投资热度； 脑机接口：政策力推，行业还比较早期。2026年估计会诞生第一家H股和第一家A股上市的脑机接口企业，从而进一步带动行业投资热度； 量子计算：政策力推，行业还比较早期。2026年估计会诞生第一家H股上市的量子计算，从而进一步带动行业投资热度； 商业航天：蓝箭预定第一家A股上市整箭企业，第二家上市企业目前有四家候选，看谁今年能入轨成功，剩下来的去抢H股第一第二了。今年的机会在于卫星，什么星网、垣信产业链，空间算力、空间电站，还有其他乱七八糟星座的投资机会。 人工智能垂类应用：行业垂类模型、能赚老外钱的应用、还有各种奇怪的AI硬件。 这一批新冒出来的公司，创始人有个共同的特征，所研究领域具有突破性，基本都是90后，而且很多是从上学时候就开始突出了。 所以，一定要投年轻人，特别是牛逼的，研究突破性技术的年轻人。（来源：数星星的星哥）