1月14日下午，长江商学院金融学教授梅建平领衔，联合意大利博科尼管理学院在上海举行“MM艺术品价格指数”发布会，首度发布MM当代艺术品市场景气指数和当代艺术家Top25流动性指数，并发布中华艺术品2025年年度指数。

报告发现，在经历了过去25年市场低谷后，当代艺术品市场2025年秋拍景气出现小幅反弹。同时，中华艺术家常玉、吴冠中及赵无极的作品流动性进入全球当代艺术家前25名。报告同时表明，中华艺术品价格指数过去25年的年复合增长率为8%。

报告通过计算发现，在经历了疫情的下跌之后，2025年欧洲四国和美洲市场同时反弹，迎来十多年来罕见的价格上涨。梅建平解读称：“欧洲四国和美洲艺术品价格指数显示出部分市场复苏的信号，这表明全球艺术品市场在疫情后开始解冻。考虑到过去25年技术发展创造的巨额财富，当下或为收藏艺术品的历史性机会”。

当代艺术2025秋拍市场景气略有复苏

当代艺术景气指数构建的目的是用来衡量全球当代艺术市场的热度，覆盖全球所有当代艺术家过去25年在苏富比、佳士得和菲利普斯三大拍卖行33000多次交易。当代艺术市场景气分别在2006春季、2016秋季、和2021春季达到历史高点，其中2006年左右的好景气持续时间最长，其中许多拍卖季景气指数超过0.3，意味着市场竞拍非常激烈，作品平均按高于估价30%成交。当代艺术景气分别在2001秋季、2008秋季、和2025春季达到历史低点。

MM当代艺术市场景气指数

MM当代艺术流动性指数构建的目的是用来衡量全球当代艺术家作品的流动性，其由三个指标构成：上拍年数、成交率和流动性，样本覆盖全球3000多位在三大拍卖行有重复上拍作品的当代艺术家。2000-2025期间，作品流动性最佳的三位艺术家均来自美国，分别是JOANMITCHELL，CHRISTO，和ROYLICHTENSTEIN。同时，中华艺术家常玉、吴冠中和赵无极进入全球前25名。

根据三大洲际艺术品价格指数，亚非大艺术品指数从2000年底的1涨到2025年秋的5.66，年复合增长率为7.2%。指数显示其2025年跌幅为14%。欧洲艺术品指数从2000年底的1涨到2025年秋的1.61，年复合增长率为仅为1.9%。指数显示其在经历三年下跌之后，2025年市场反弹，涨幅为13.3%。美洲艺术品指数从2000年底的1涨到2025年秋的2.76，年复合增长率为4.1%。指数在经历三年下跌之后，2025年涨幅25.7%。

MM三大洲际艺术品价格指数

三大指数中，亚非大指数随着中国和印度经济的发展，呈现了最强的增长性。但之后受多重因素的影响，指数从高点出现下跌，跌幅达35.5%，充分显示了新兴市场高增长、高风险的特征。

报告显示，欧洲艺术在经历疫情下跌之后，2025年四国市场同时反弹，迎来十多年来罕见的价格上涨。其中德国市场增长最为强劲,涨幅为20%。这一反弹结束了欧洲艺术品市场长达十余年的低迷期，可能预示着市场拐点的到来。

中华艺术品及市场继续盘整

根据新发布的MM中华艺术品价格指数，指数从2000年底的1涨到2025年底的6.79，年复合增长率为8%。指数显示其在经历去年春拍的小阳春之后，秋拍恢复下行，全年跌幅为11.7%。在2000-2025年间，中华艺术品大幅跑赢欧洲和美洲指数。

中华艺术品的特色是有相当一部分艺术家从事中国传统水墨画的创作。根据过去25年的拍卖纪录，油画指数和现代指数跑赢了市场大势，水墨指数和近代指数则略逊于中华艺术品指数。这表明过去25年中藏家日益青睐现当代艺术家的作品，并对市场较为广阔、流动性较好的油画作品有所偏好。

MM中华艺术品、水墨油画与近现代指数

MM中华艺术品景气指数构建的目的是用来衡量整个市场的竞拍热度。2025年全年市场景气较为低迷，竞拍不够踊跃。但秋拍与春拍相比，景气有所恢复。可见中华艺术品市场景气和全球当代艺术品市场景气有一定的相关性。

MM中华艺术品景气指数

纽约大学退休教授摩西、布兰迪斯大学教授歌莱蒂、上海社科院退休研究员姜国麟、意大利博科尼管理学院教授AnreaRurale、意大利博科尼管理学院助理教授BrunellaBruno共同参与此次MM艺术品指数的研究和编制工作。MM艺术品指数编制的目的是为世界艺术品市场提供科学、系统、可比的指数体系，更好地追踪全球艺术品市场的走势，科学理性地进行艺术品的定价，促进全球艺术品市场健康有序发展。

栏目主编：邢晓芳