央行称降准降息还有一定空间1月15日央行选择在盘后“定向降息”先行：下调再贷款、再贴现等结构性工具利率0.25个百分点，并明确1月19日起执行。这类动作的价值不在数字本身，而在传导路径更短、见效更快：央行把资金成本直接压到支持链条上，银行在支农支小、科技创新、薄弱环节的投放意愿与定价空间同步改善，属于先把信用扩张的“油门线”接好，再谈总量工具的进一步动作。更重要的是官方“定调”给了市场一个清晰的预期锚：今年降准降息还有空间。政策表述里把两大约束讲得很直白：外部层面，汇率稳定、美元处于降息通道，外部掣肘减轻；内部层面，银行净息差企稳迹象出现，同时未来有较大规模中长期存款到期，本次下调结构性工具利率有助于降低付息成本、稳住息差，为后续降息创造更好的操作条件。市场最担心的“降息伤银行、银行不愿贷”这一环，政策是在提前做缓冲。房地产方面的表态也值得单独拎出来：商业用房贷款最低首付比例下调至30%。这更像是针对商办去库存与存量盘活的金融配套，意图在于改善交易流动性与资产周转，为后续运营改造、资产证券化等路径提供更可用的金融环境。政策发力点更偏向存量资产效率提升，而不是简单追求单一口径的销量指标。与此同时，央行对政府债发行的配合思路也更透明：将结合基础货币投放与债市供求、收益曲线形态变化，灵活开展国债买卖、买断式回购等操作，目标是保持流动性充裕，为政府债以合理成本顺利发行创造条件。这意味着在财政发力、债券供给偏大的阶段，货币工具会更多承担“稳资金面、稳曲线、稳预期”的角色，避免利率因供给冲击出现非理性波动。结构性货币政策工具利率下调0.25%商业用房购房贷款首付下调至30%热点解读