#国产小卡片怎么卖到上万一盒# 前两天，一家叫 Suplay（超级玩咖）的卡牌公司，向港交所递了招股书。我知道，你肯定没听说过它的名字。但一扒背景，你会发现它的一套卡牌起售价可以要到7000块，老外甚至加价花上万美刀，疯抢它一盒卡牌。 故事是不是突然就有意思了起来。这家公司成立时间很短，2021年才正式成立，当时只是个做二手交易平台的二道贩子。做卡牌的事得等到2023年。那会儿它们成立了卡牌品牌卡卡沃（ kakawow ）。但是一做就业绩飙升，2023年一年营收做到了1.46亿元，并且越赚越多。2025年前三季度达到2.83亿元，毛利率69.5%。Suplay的用户99%都是成年人。它学的是Panini和Topps这类公司，你可能不知道这俩啥来头，但你一定知道他们炒火的NBA球星卡。从某些方面来说，这类卡片其实更像金融产品。讲究收藏价值和美貌度，不仅做工更讲究、精美，还往往都是限量发售。真正让世超刮目相看的，其实是它居然宰得动老外。当时Suplay踩中了一个千载难逢的风口，2023年它拿到了迪士尼百年庆典的卡牌IP授权，这也是中国大陆品牌第一次拿到这种级别的授权。同时Suplay还用上了烟花纹、镂空切割等特殊的工艺，卡牌非常精致。卖得还比那些国际大牌们便宜很多。从那之后，Suplay也找到感觉了，先后和华纳、三丽鸥、故宫等各种大型IP合作。但也可以说IP兴，它就赢，IP亡，它就输。授权IP占总收入的95%。而以它的话语权，又拿不到大IP的独家。像签名、镶嵌的实物和布料这些稀有资源，很难和Topps这些抢。并且当所有东西都是限量版的时候，就没有东西是限量版了。出卡太频繁，手里的卡不断掉价。必须对二级市场的预判得够准，才能托住盒子的发售价，游戏才能玩下去。上市对Suplay来说，可能是解药，也可能是慢性毒药。就看它能不能在“让资本满意”和“让玩家信任”之间，找到那个点了。