1.15复盘：上周五到本周三的成交额分别为3.12、3.65、3.7和3.99万亿，今天的成交额直接缩量到了2.94万亿。如何看待这个缩量呢？很简单，这是市场对【最近两天上面对商业航天出的监管政策】的反馈，所以这个缩量是正常的，如果今天成交额还是4万亿，那就说明大家对监管没有任何反应，这反而是不正常的。所以，今天大盘缩量是正常的，放量或维持4万亿都是不正常的。个人认为，后面大盘的最佳走势是缩量横盘调整或缩量小幅调整，同时各题材在大盘调整期间继续炒作，且最强势的题材会在大盘调整期间实现穿越。今天的领涨板块是黄金股、芯片半导体、小金属（钴锂）、化工股（磷化工+农药股）AI应用、稀土永磁和有色金属等；领跌板块是商业航天、AI应用等，今天跌幅10-20%的个股基本都在这俩题材里面。先说题材股，商业航天连续3天跌停或大跌，核心股中国卫通连续3天都是10cm跌停，所以这里可以继续定性【商业航天依然在调整期】。然后是AI应用，虽然今天AI应用也是出现大批跌停和大跌，但是性质跟商业航天不一样，因为AI应用里面翻倍的个股很少，只有蓝色光标、值得买、利欧股份等少数几个个股，而值得买昨天20cm涨停，今天20cm跌停，且利欧股份今晚公告停牌。然后，ST铖昌和志特新材明天复牌，需要关注它俩复牌后的走势，对商业航天能否走第2波肯定是有影响的。其次，今天网金股和券商股集体调整，跌幅1-5%，没有出现跌停个股。然后，预计今年的定期存款要到期50万亿，这意味着2026年每个月都有源源不断的增量资金入场，所以个人认为【目前场外的增量资金入市处于初期阶段，才刚刚开始】，网金股和券商股目前的位置类似于2024.9.24-26日。结论：题材股目前看多【AI应用和稀土永磁】，趋势股就做资源金属即可（黄金+锑钨+稀土+铜铝锡，暂时剔除锂矿股和钴镍），最多再加一个磷化工；券商股和网金股拿稳坐好。