江苏爱朋医疗科技股份有限公司（以下简称“爱朋医疗”）近期迎来机构密集调研。公司于2026年1月12日至1月15日通过网络电话会议及上海会议室现场相结合的方式，接待了中信建投证券、兴业证券、国泰基金等42家机构的调研。调研中，公司重点介绍了在脑机接口医疗应用领域的业务布局、产品商业化进展及医保政策支持等核心内容，展现了其在急慢性疼痛管理、鼻腔及上气道管理之外，向创新医疗领域拓展的战略方向。

投资者活动基本情况

活动基本信息

据投资者关系活动记录表显示，本次调研活动类别涵盖特定对象调研、路演活动及电话会议。参与机构包括中信建投证券、兴业证券、国联民生证券等8家券商，国泰基金、南方基金、工银瑞信基金等13家公募基金，以及中国人寿养老保险、华鑫信托、交银康联人寿等21家保险、资管及私募机构，合计42家。公司董事会秘书叶俞飞、证券事务代表黄秀秀负责接待并与机构进行交流。

脑机接口业务成调研焦点多产品线布局清晰

三大核心应用场景落地，技术储备深厚

爱朋医疗在脑机接口医疗应用领域已形成明确的产品线布局，涵盖围术期脑状态监测、顽固性失眠治疗及儿童行为障碍干预三大场景。公司介绍，其脑电技术和脑状态前沿研究已积累深厚储备，是国内少数掌握麻醉深度指数监测的企业之一，ADM系列麻醉深度监护仪已取得3张注册证，完成20多个省份挂网并实现销售。

针对顽固性失眠临床需求，公司推出的“顽固性失眠麻醉治疗系统”已落地医院开展临床治疗，该系统涵盖院内外医患交互的数智化需求，目前已正式启动商业化推广。在儿童健康领域，公司“多模态ADHD（注意缺陷多动障碍）行为治疗管理系统”核心组件近期获医疗器械注册证，通过与复旦大学附属儿科医院共建脑机接口行为治疗联合实验室，将科研与临床结合，为ADHD儿童提供认知行为治疗解决方案。

商业化进程加速，专业与消费渠道双轮驱动

调研中，机构重点关注了产品商业化路径。公司表示，ADHD行为治疗系统计划以专业渠道为切入点，通过院内市场与方寸医生等专业机构、教育机构合作构建壁垒，同时依托自身电商运营经验，未来有望向消费级市场拓展。该系统已实现院内院外数据互联，覆盖从医院行为训练中心到家庭训练的全场景。

在侵入式领域，公司通过参股瑞神安医疗进行外延布局，后者专注于脑神经调控及颅内植入电极等产品，与公司非侵入式业务形成互补。

收费模式明确，医保政策为商业化“添翼”

多产品纳入收费目录，单次适配费最高966元

公司介绍，现有脑机接口相关产品均已对接院内收费体系。其中，围术期脑状态监测产品对应麻醉深度监测收费目录；ADHD行为治疗在院内有明确收费项目；顽固性失眠麻醉治疗系统则根据医院实际治疗项目收费。

值得关注的是，湖北、浙江、江苏等地已出台脑机接口相关医疗服务价格，非侵入式脑机接口适配费达966元/次。公司表示，近期获取的脑电采集产品注册证是ADHD治疗系统的核心组成，将直接受益于地方收费政策落地。

国家医保“绿色通道”打开增长空间

政策层面，公司提及9月24日国家医保局出台新规，明确为脑机接口等创新医疗产品开通医保赋码“绿色通道”。这一政策将加速脑机接口产品的临床实践及应用，为爱朋医疗相关产品的医保准入和市场渗透提供有力支撑。

业务协同优势显著，长期发展潜力受关注

机构调研中还关注了公司现有业务与脑机接口的协同效应。爱朋医疗表示，在专业渠道方面，公司深耕医疗器械领域多年，院内资源积累有助于脑机接口产品快速进入临床；在消费端，公司成熟的电商运营经验可赋能ADHD治疗系统等产品未来向家庭场景推广，形成“院内+院外”、“专业+消费”的双驱动格局。

此次调研显示，机构对爱朋医疗在脑机接口领域的前瞻性布局及商业化进展高度关注，随着多产品进入推广期及医保政策支持落地，公司创新业务有望成为未来增长的重要引擎。

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