恒生科技最被低估的王牌！美团100港元抄底窗口已开，机构集体看涨70%-100% 🚀 当恒生科技指数在5800点震荡徘徊，有一只龙头股正被市场严重低估——美团-W（03690.HK）！当前股价仅100港元左右，却被摩根士丹利、高盛等顶级机构集体喊出144-300港元目标价，这意味着未来12个月最高有200%的上涨空间，妥妥的港股“估值修复之王”！ 💥 三大反转信号，确认底部启动 1. 机构疯狂加仓，目标价集体翻倍 最新机构评级炸场：大摩上调“牛市目标价”至300港元，小摩看高200港元，高盛给出144-193港元区间，就连谨慎的美银也给出106港元中性目标价。核心逻辑很明确：2025年补贴战最惨时刻已过，2026年外卖单均利润将稳步回升，社保成本影响完全可控。 2. 财务数据藏玄机，盈利韧性超预期 别被短期亏损迷惑！2024Q4美团调整后净利润98亿，同比暴增125%，核心本地商业利润率稳守19.7%；2025年中报营收更是冲到1783.98亿，现金流高达112亿，造血能力拉满 。当前19.5倍动态PE、1.8倍市销率，不仅低于自身历史中枢30%，更比京东、拼多多的11倍PE有明显修复空间 。 3. 第二增长曲线爆发，AI+出海打开天花板 - AI提效：LongCat大模型驱动智能调度，研发成本持续下降，自动驾驶+无人机配送累计完成635万单； - 出海破局：香港Keeta已盈利，沙特、巴西市场加速扩张，摩根士丹利预测海外业务将带来数百亿增量利润； - 生态加固：外卖市占率60%-70%，到店酒旅订单增长超40%，70%高端酒店接入“神会员”体系，用户交叉购买率达68%。 ⚠️ 短期波动是机会，长期逻辑硬到没朋友 市场纠结的短期亏损，本质是海外扩张的战略性投入——2025Q3 198亿亏损源于90亿补贴捍卫市场，而阿里、抖音补贴力度已明显减弱，行业竞争回归理性。更关键的是，监管叫停恶性价格战，直接保护了美团的垄断优势，携程被查更让酒旅业务少了劲敌。 📌 投资视角：耐心资本的捡漏时刻 当前股价已充分反映最坏预期，机构用“显微镜看短期亏损，望远镜看长期价值”精准概括。对于长期投资者，100-105港元区间正是分批建仓的黄金窗口，核心跟踪2026Q1外卖UE修复、AI助手落地、海外扩张进度三大信号。 恒生科技的估值修复行情已经启动，而美团作为本地生活的“数字基建”，兼具防御性与成长性，无疑是这场行情中最值得布局的低估龙头！ 港股 恒生科技 美团