“惜卖”，是今天市场缩量震荡的核心原因之一 在当前4100点的关键位置，多空双方都选择了观望，这种“惜售”情绪恰恰反映了市场主流对后市的坚定看多。 1. 为什么说是“惜卖”而非“不想买”？ 今天的成交量相比上周五明显萎缩（缩量超3000亿），但这并非因为大家恐慌抛售，而是筹码沉淀的结果： 套牢盘惜售：前期高位被套的资金，看到指数稳在4100点上方，不仅没有割肉，反而把今天的反弹当成了“回血”机会，选择继续捂股待涨。 获利盘锁定：上周五及之前的获利盘，虽然有兑现需求，但鉴于对“跨年行情”和“慢牛”的预期，大部分中长线资金选择了锁仓，不愿意在震荡中交出筹码。 外资与机构进场：银行股等高股息板块虽然盘中调整，但外资和机构的配置需求并未减弱，这种“越跌越买”的逻辑也锁定了大量流通筹码。 2. 为什么“看多”是主流？ 目前市场虽然有分歧，但大方向上的共识依然是“维稳向上”： 政策定调明确：监管层虽然在抑制“疯牛”，但“防止大起大落”的导向非常清晰。周末的政策信号和今日的盘面维稳，都表明政策底托依然存在。 跨年行情延续：从历史经验看，春季躁动行情往往持续时间较长。目前只是处于“倒车接人”的中途休整阶段，而非行情终结。 风格切换而非退潮：资金从前期涨幅过大的AI应用、商业航天等高位股流出，并不是离场，而是切换到了有业绩支撑的半导体硬件、特高压、化工等板块。这种“高低切换”是市场健康的标志，而非看空。 3. 缩量震荡意味着什么？ 目前的缩量，其实是市场在积蓄力量。 清洗浮筹：通过缩量震荡，把那些不坚定的短线获利盘清洗出去，为后续的拉升减轻抛压。 等待新主线：市场在等待成交量重新放大，寻找新的突破口（比如年报预增线或新的政策催化）。 “缩量惜售”是市场底部夯实的典型特征。 只要4100点关口不破，这种“想卖的人不卖，想买的人买不到足够筹码”的博弈状态，大概率会持续到新的增量资金入场或重大利好落地。保持耐心，静待花开，确实是当前最明智的策略。