林哥1月20日A股策略：市场进入慢节奏轮动期，无主线就抓低吸机会一、核心思路今天整个市场的成交量少了3200亿，明显进入了缩量轮动的行情。这种行情对咱们散户特别不友好，有点像量化资金主导的玩法——板块轮动没什么规律，很多板块刚拉起来就被砸盘，比如今天的电力设备、机器人，还有部分半导体、商业航天、存储以及新能源赛道里的储能、固态电池、电解液这些方向。之所以会这样，核心原因就是大盘指数红了，资金就变得谨慎起来。现在很多宽基ETF在把控市场节奏，指数一涨，就没多少资金愿意去主动炒作个股了，大家都怕冲高后被砸盘。量化资金也正是利用了这种心态，反复做高抛低吸，所以很多板块每次冲高后，基本都会回落。目前市场没有明确的主线方向，完全是轮动行情，板块之间还容易出现跷跷板效应。所以操作上千万别追高，要是哪个板块连续下跌两三天，倒是可以小仓位低吸，博弈一波轮动反弹。题材方面可以多留意AI应用板块的反弹机会，机构关注的方向里，半导体产业链和国产算力产业链可以逢低布局，这些都是有长期成长逻辑的赛道。二、板块节奏解析1. 存储方向只有真正有硬逻辑的板块，才能走得长远，今天存储原厂的股价又创了历史新高，就很能说明问题。我们一直跟踪这个行业，现在存储厂商的话语权已经超过了GPU厂商，在供应链里占据了主导地位，还签了不少长期供应协议。从估值来看，2026年存储板块在整个AI供应链里，还是增速最高、估值最低的。现在市场还没按周期股的逻辑给它估值，如果后续能把周期性的波动抹平，估值还有不小的提升空间。之前我们分析的这些逻辑，现在都已经得到了验证。就连一些头部外资机构都认为，就算下一轮存储芯片价格进入下行周期，跌幅也只会在10%~20%之间，头部厂商的毛利率依然能保持在60%以上，甚至比台积电还要高。不过要提醒一句，现在新入场的投资者就别再追了，短期来看这个板块大概率要进入调整阶段。2. 国产替代半导体这段时间半导体产业链里不少产品都在涨价。一方面是需求端的驱动，AI需求的增长又稳又确定，台积电的资本开支超预期，就是最好的证明；另一方面是成本端的压力，各类金属价格大涨，企业需要把成本压力转移出去，这对封测环节的影响尤其大。今天半导体设备板块冲高回落，按照规律，后续调整个两三天，大概率还会反弹，整体就是波段上涨的走势。昨晚存储设备里的精测个股异动，也能看出来，就算是强势板块，连续上涨后也会有休整需求。还有一个容易被大家忽略的方向——被动元器件。像电容、MLCC、电阻、钽粉、电感这些产品，因为上游金属涨价，企业也急需转嫁成本，从2025年第四季度到现在，已经有不少龙头企业发布了涨价公告。我之前在去年10月份的复盘文章里就提到过这些板块，到现在相关的产业逻辑也还在持续验证中。3. 国产算力今天芯片板块有个股表现不错，比如盛科、海光都涨了一波。不过国产算力配套的零部件和光模块概念，今天没什么利空消息，却还是被砸了盘。主要原因是这些个股很多都是中证500ETF这类宽基的成分股，ETF一砸盘，它们就会被波及，而且因为ETF持仓比例不低，受到的影响比其他个股还要大。但从产业逻辑来看，国产算力的长期前景还是值得看好的。这段时间行情节奏变慢，操作上只能做高抛低吸——砸下来的时候低吸，反弹了就及时止盈。