2025年经济成绩单落地！A股中期趋势稳固！大盘还能再涨几个月？今早，统计局发布了2025年的GDP成绩单。初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%；从环比看，四季度GDP增长1.2%。从数据中可以清晰看到，去年四个季度经济增速逐季下滑，尤其是三季度和四季度，GDP增速均回落至5%以下，这也拖累了全年增速，最终仅以5%勉强达成年初设定的增长目标。在今早的【A股猛料】中，林哥和大家聊到，去年四季度及全年的经济表现基本符合市场预期。对于A股而言，去年的GDP增速已在股价中充分反映，因此本次数据落地后，若想对大盘中短期走势产生显著影响，需要数据大幅超预期或弱于预期，才能触发市场的风险补偿。既然数据与预期持平，大盘短期波动自然会相对温和。四季度数据暗藏转机，12月经济已现企稳信号林哥近期分析指出，尽管去年四季度GDP增速降至4.5%，但三个月的表现差异显著：10月、11月经济增速大幅跳水是导致四季度疲软的主因，而12月经济已出现明显好转。从统计局同步披露的12月数据来看：制造业和服务业PMI均大幅回暖，重回荣枯线之上，且处于全年相对高位；规上工业企业增加值同比增长5.2%，在连续两月下滑后企稳回升；服务业生产指数增速明显改善；仅社会消费品零售总额增速延续颓势，下滑至1%以下，创阶段新低。综合这些关键数据，12月国内经济已进入企稳反弹通道。考虑到经济运行的周期属性，一旦进入上行阶段，后续数月通常会保持惯性走强，这对A股而言是实打实的中期利好，也是近期大盘摆脱震荡、创出十年新高的核心支撑。 监管控盘下，大盘中短期怎么走？当前A股已具备中期走强的基本面基础，但短期监管层为防止“慢牛”演变为“疯牛”，正全力控盘。要判断后续走势，首先需要理解监管层此时降温的深层逻辑。回顾2024年9月24日至今的行情，A股既有短期急涨（如2024年9-10月大盘10余个交易日暴涨近千点，涨幅36%），也有中期主升浪（如2025年4-11月阶段涨幅30%）。而去年12月中旬至今，大盘涨幅不足10%，上涨周期并不算长，为何会引发监管高度警惕？核心原因有两点：1. 部分龙头股脱离基本面爆炒：以商业航天（通宇通讯、航天发展）和AI应用（利欧股份、蓝色光标）为例，板块龙头在短期内连续涨停、股价翻倍，但行业尚未进入业绩兑现期，估值泡沫化风险凸显。这与此前CPO、存储芯片等有基本面支撑的行情存在本质区别。2. 机构与游资罕见抱团：本轮商业航天、AI应用的短期暴涨，是机构与游资深度抱团的结果。此前两者更多是各自为战、热点轮动，而今年1月以来，两者买盘同步飙升且方向高度一致，资金过度集中在缺乏基本面支撑的板块，大幅提升了市场系统性风险。控盘效果初显，市场将进入震荡磨底从交易数据来看，监管控盘已初见成效：上周机构和游资买盘在创历史新高后快速回落，目前已回归合理水平。不过，大量资金仍沉淀在AI应用和商业航天板块，今日能源设备的大涨有望分散资金注意力，打破此前的抱团格局。对于短期走势，林哥认为：在监管控盘下，大盘难以快速大涨；但机构与游资的主力成本集中在4100-4200点区间，也限制了大幅下跌的空间。接下来一段时间，大盘大概率围绕5日线和10日线窄幅震荡，若出现向下挖坑，触及20日线即可视为企稳信号。更值得关注的是，监管层与国家队的配合愈发默契，这无疑是A股的长期利好——这只“无形之手”的最终目标，是推动市场走出健康的长线慢牛行情。