特朗普称将对法国葡萄酒和香槟征收200%关税特朗普关税牌直指格陵兰：高盛把欧洲八国的“账”算清了特朗普放话，从2月1日起，对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口到美国的所有商品加征10%关税，并计划在6月1日把税率抬到25%，直到相关方就美国“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议。高盛在研报里先给了一个总判断：这套关税威胁能否真正落地，仍有很强不确定性；但即便只按10%这一档来测算，其冲击路径很清晰——关税抬高对美出口成本，订单与出口量回落，进而拖累实际GDP，而通胀端的影响反而可能很小。高盛把受影响的贸易体量也拆开了：这轮关税若按“普征”理解，覆盖的将是部分欧盟成员国对美年度出口额约2700亿欧元，差不多相当于欧盟对美出口总额的一半。落到具体国家，如果关税对所有对美出口商品普遍实施，受影响的出口额约占德国、荷兰和芬兰GDP的3%到3.5%；若只对目前更可能被美国“对等关税”瞄准的商品范围实施，受影响出口额会下降到这三国GDP的1.5%到2%。从更宏观的口径看，总计受影响的出口额大约相当于欧元区GDP的1%到1.5%，对英国而言则约为其GDP的1%到2%。在增长端，高盛给出的核心结论很直接：若美国加征10%关税，通过出口减少带来的贸易萎缩，将使受影响国家的实际GDP下滑0.1到0.2个百分点。德国被视作受冲击最显著的经济体：如果采用10%的增量对等关税（被认为概率最高），德国GDP约下降0.2个百分点；若实施全面关税，降幅可能扩大到0.3个百分点。欧元区整体GDP拖累约0.1个百分点，英国的整体量级也大体相当。研报同时提醒两类“放大器”和一类“缓冲器”：一旦信心走弱或金融市场出现负面反馈，冲击可能被放大；相反，若企业通过未被加征关税影响的欧盟国家进行转运贸易，部分拖累会被对冲。更严厉的情景在25%这一档——若税率升至25%，各国GDP冲击将扩大到0.25到0.5个百分点，而且这些损失会叠加在“去年关税增加已造成约0.4个百分点实际GDP拖累”的基础上，使总压力更沉重。物价端的逻辑与很多人直觉相反：高盛认为，在不考虑报复措施的前提下，通胀影响可能微乎其微，因为需求走弱会抑制通胀。放进一个简化的泰勒规则框架里（央行根据GDP与通胀偏离度做反应），结论甚至会指向政策利率的适度下调，也就是增长受挤压、通胀不太起火的组合，更容易把政策讨论推向“偏宽松”的方向。真正悬念在反制。高盛把欧盟可能的反击分成三个层级，力度由轻到重、由快到慢：第一层是拖延执行美欧贸易协定，因为已商定的对美商品关税减免需要欧洲议会批准，这一步门槛低、动作快，属于“先卡进度”的策略；第二层是启用反制清单加征对美关税，选项包括价值250亿欧元的清单（规模大致对标美方钢铝关税，覆盖大豆、铜、铁、摩托车、橙汁等），以及更广的930亿欧元清单（范围更大，可能涉及飞机、汽车、农产品等），这类反制会对欧洲通胀带来一定的机械性上行压力；第三层是启动欧盟的“反胁迫工具”（ACI），程序启动并不等同于立即落地执行，但会释放强烈信号，并为谈判争取时间，同时其工具箱可能超越关税，延伸到投资限制、对美国资产与服务（例如数字服务）征税等更宽领域。英国的路径被高盛判断为更克制：其采取报复措施的门槛更高，与其在去年贸易谈判中的立场一致。研报预期英国更倾向通过外交渠道与特朗普政府沟通协调，而非迅速走向对等报复。整体看，这份评估把局势的关键点说得很明白：10%关税本身对增长有实打实的拖累，却未必点燃通胀；而真正决定事态走向的，是关税是否升级到25%、欧盟是否把反制从“卡协议”推进到“动用ACI”，以及信心与市场反馈会不会把原本可控的贸易冲击放大成更广泛的金融与经济压力。