2025年第4季度，天弘中证全指证券公司ETF（以下简称“证券ETF”）主要财务指标显示，基金当期出现亏损。本期已实现收益8519.78万元，本期利润为-40109.36万元，加权平均基金份额本期利润-0.0429元。截至报告期末，基金资产净值102.53亿元，份额净值1.0986元。
主要财务指标
报告期（2025年10月01日-2025年12月31日）
本期已实现收益
85,197,806.39元
本期利润
-401,093,583.28元
加权平均基金份额本期利润
-0.0429元
期末基金资产净值
10,253,286,293.60元
期末基金份额净值
1.0986元
基金净值表现：跑赢业绩基准0.17个百分点
报告期内，证券ETF份额净值增长率为-4.11%，同期业绩比较基准（中证全指证券公司指数）收益率为-4.28%，基金跑赢基准0.17个百分点，日均跟踪偏离度和年化跟踪误差控制在合同约定范围内。从长期表现看，过去一年净值增长率3.69%，跑赢基准1.15个百分点；过去三年净值增长率39.01%，跑赢基准4.55个百分点，跟踪效果整体符合预期。
时间段
基金份额净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益
过去三个月
-4.11%
-4.28%
0.17%
过去六个月
6.86%
6.09%
0.77%
过去一年
3.69%
2.54%
1.15%
过去三年
39.01%
34.46%
4.55%
投资策略与运作分析：指数成分股调整及新股影响跟踪效果
基金管理人表示，报告期内主要采取完全复制策略，跟踪中证全指证券公司指数。运作过程中，因指数成分股调整、持有的新股上市后涨幅与基准指数涨幅存在差异，对跟踪效果产生一定影响。整体来看，基金通过调整持仓结构，将跟踪偏离度和跟踪误差控制在目标范围内。
资产组合：99.08%仓位集中于权益资产
截至报告期末，基金总资产103.30亿元，其中权益投资占比99.08%，金额102.35亿元，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计4100.31万元，占比0.40%；其他资产5391.42万元，占比0.52%。基金未持有债券、基金、金融衍生品等其他资产，资产配置高度集中于权益市场。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
10,234,849,936.09
99.08
银行存款和结算备付金合计
41,003,080.41
0.40
其他资产
53,914,196.78
0.52
合计
10,329,767,213.28
100.00
行业配置：金融业占比99.80%风险高度集中
基金股票投资组合行业分布显示，金融业占绝对主导地位，公允价值102.33亿元，占基金资产净值比例99.80%；其他行业投资合计209.15万元，占比仅0.02%，其中采矿业、制造业、科学研究和技术服务业等行业配置比例均不足0.01%。行业配置呈现极端集中特征，基金业绩与证券行业景气度高度绑定。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
金融业
10,232,767,612.45
99.80
采矿业
103,284.72
0.00
制造业
363,381.57
0.00
科学研究和技术服务业
9,747.67
0.00
批发和零售业
26,694.44
0.00
合计
10,234,849,936.09
100.00
前十大重仓股：东方财富、中信证券等券商股占比超50%
指数投资前十大股票明细显示，基金前三大重仓股为东方财富（300059）、中信证券（600030）、国泰海通（601211），公允价值分别为14.46亿元、13.85亿元、11.48亿元，占基金资产净值比例14.10%、13.51%、11.20%，合计占比38.81%。前十大重仓股总市值52.67亿元，占基金资产净值比例51.37%，个股集中度较高。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
300059
东方财富
1,445,668,334.90
14.10
2
600030
中信证券
1,385,415,261.45
13.51
3
601211
国泰海通
1,147,961,202.45
11.20
4
601688
华泰证券
681,307,625.95
6.64
5
000776
广发证券
478,199,318.80
4.66
6
600837
海通证券
423,589,112.50
4.13
7
601066
中信建投
392,356,455.00
3.83
8
601377
兴业证券
253,452,508.40
2.47
9
000166
申万宏源
234,251,731.88
2.28
10
601995
中金公司
202,496,000.00
1.97
份额变动：净申购12.36亿份规模增至93.33亿份
报告期内，基金份额呈现净增长态势。期初份额80.97亿份，报告期总申购39.55亿份，总赎回27.19亿份，净申购12.36亿份，期末份额达93.33亿份，较期初增长15.26%。值得注意的是，单一联接基金投资者持有份额27.14亿份，占比29.08%，存在大额赎回引发净值波动的风险。
项目
份额（份）
报告期期初基金份额总额
8,097,438,465.00
报告期期间基金总申购份额
3,954,600,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额
2,718,600,000.00
报告期期末基金份额总额
9,333,438,465.00
风险提示：行业集中与单一投资者依赖风险凸显
行业集中度风险
基金99.80%资产配置于金融业，且主要为证券行业，业绩高度依赖证券市场行情。若未来券商板块受监管政策、市场交易量、利率环境等因素影响出现大幅调整，基金净值可能面临较大下行压力。
个股集中风险
前三大重仓股合计占比38.81%，前十大重仓股占比超50%，若其中单一成分股出现黑天鹅事件或流动性问题，可能对基金净值产生显著影响。
单一投资者风险
某联接基金持有29.08%份额，若该投资者大额赎回，可能导致基金被迫变现资产，引发净值波动，极端情况下甚至影响基金正常运作。
投资机会：证券行业指数化配置工具价值
尽管短期面临市场波动，证券ETF作为跟踪中证全指证券公司指数的工具型产品，仍具备长期配置价值。对于看好证券行业发展、希望分散投资于券商板块的投资者，可通过该基金实现对行业的整体布局，分享资本市场改革与证券行业创新发展红利。但需密切关注行业政策变化及市场情绪波动，合理控制仓位。
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