报告期内（2025年10月1日至12月31日），国泰中证全指集成电路ETF实现本期利润-19,989,490.00元，加权平均基金份额本期利润-0.1608元。截至2025年12月31日，基金资产净值为211,313,120.31元，期末基金份额净值1.8326元。

指标项

金额（元）

本期利润

-19,989,490.00

加权平均基金份额本期利润

-0.1608

期末基金资产净值

211,313,120.31

期末基金份额净值

1.8326

基金净值表现：近三月净值跌8.61%跑输基准0.1个百分点

过去三个月，基金份额净值增长率为-8.61%，同期业绩比较基准（中证全指集成电路指数）收益率为-8.51%，基金跑输基准0.10个百分点。净值增长率标准差2.20%，略低于基准的2.21%。拉长周期看，过去六个月净值增长37.48%，跑输基准0.71个百分点；过去一年增长43.46%，跑输基准0.99个百分点。

阶段

净值增长率(1)

基准收益率(3)

净值-基准(1)-(3)

净值标准差(2)

基准标准差(4)

标准差差异(2)-(4)

过去三个月

-8.61%

-8.51%

-0.10%

2.20%

2.21%

-0.01%

过去六个月

37.48%

38.19%

-0.71%

2.34%

2.35%

-0.01%

过去一年

43.46%

44.45%

-0.99%

2.25%

2.27%

-0.02%

自基金合同生效起至今

83.26%

84.91%

-1.65%

2.43%

2.46%

-0.03%

投资策略与运作：四季度板块回调聚焦AI与存储芯片主线

基金管理人指出，2025年四季度集成电路板块高位震荡回调，但产业趋势不改。AI需求支撑下，全球半导体景气周期仍在上行，存储芯片持续涨价，国产算力导入数据中心进程推进，端侧应用创新落地。作为行业指数基金，本基金通过完全复制法跟踪中证全指集成电路指数，报告期内根据市场行情、申赎情况和成份股停复牌调整组合，将跟踪误差控制在合理水平。

基金资产组合：99.1%仓位投资股票现金占比不足1%

报告期末，基金总资产2.1206亿元，其中权益投资（全部为股票）2.1016亿元，占基金总资产比例99.10%；银行存款和结算备付金合计172.68万元，占比0.81%；其他资产17.11万元，占比0.08%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金高仓位运作特征。

项目

金额（元）

占总资产比例

权益投资（股票）

210,157,405.03

99.10%

银行存款和结算备付金

1,726,834.59

0.81%

其他各项资产

171,065.92

0.08%

合计

212,055,305.54

100.00%

行业投资组合：制造业占比75.48%信息技术业23.51%

指数投资部分，基金股票资产主要分布在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中，制造业公允价值1.5951亿元，占基金资产净值比例75.48%；信息传输等行业4967.71万元，占比23.51%；科学研究和技术服务业96.20万元，占比0.46%。三者合计占基金资产净值的99.45%。

行业类别

公允价值（元）

占基金资产净值比例

制造业

159,507,025.86

75.48%

信息传输、软件和信息技术服务业

49,677,072.82

23.51%

科学研究和技术服务业

961,955.62

0.46%

合计

210,146,054.30

99.45%

前十大重仓股：寒武纪占比11.5%前三大合计超30%

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值8.2871亿元，占基金资产净值比例39.22%。第一大重仓股寒武纪持仓2430.23万元，占比11.50%；第二大重仓股中芯国际2088.79万元，占比9.88%；第三大海光信息1771.99万元，占比8.39%。前三大重仓股合计占比30.77%，集中度较高。

序号

股票代码

股票名称

公允价值（元）

占基金资产净值比例

1

688256

寒武纪

24,302,300.40

11.50%

2

688981

中芯国际

20,887,855.65

9.88%

3

688041

海光信息

17,719,862.42

8.39%

4

603986

兆易创新

12,169,400.00

5.76%

5

688008

澜起科技

11,465,591.80

5.43%

6

603501

豪威集团

9,062,282.00

4.29%

7

002049

紫光国微

4,557,188.25

2.16%

8

600584

长电科技

4,476,383.46

2.12%

9

688521

芯原股份

4,304,556.19

2.04%

10

002156

通富微电

3,892,902.00

1.84%

基金份额变动：净申购2400万份份额总额增长26.28%

报告期内，基金份额呈现净申购状态。期初份额总额9130.93万份，报告期内总申购5400万份，总赎回3000万份，净申购2400万份。期末份额总额增至11530.93万份，较期初增长26.28%，显示投资者在板块回调中逢低布局意愿较强。

项目

份额（万份）

期初基金份额总额

9130.93

报告期总申购份额

5400.00

报告期总赎回份额

3000.00

期末基金份额总额

11530.93

份额增长率

26.28%

风险提示：净值短期回调压力重仓股集中度较高需警惕

本基金作为股票型指数基金，净值波动与集成电路行业高度相关。报告期内净值下跌8.61%，反映板块高位回调压力。前三大重仓股合计占比超30%，若相关个股业绩不及预期或行业政策变化，可能加剧基金净值波动。同时，基金99%以上仓位投资股票，在市场大幅调整时缺乏缓冲空间，投资者需关注行业景气度变化及流动性风险。

行业展望：AI与存储芯片驱动景气上行长期配置价值显现

管理人展望2026年，AI交易仍是市场主线，TrendForce预测2026年全球Server市场迎来成长高峰，一季度一般型DRAM合约价环比或增55%-60%，NAND环比增33%-38%。中美摩擦背景下国产替代趋势不改，板块长期产业逻辑清晰。投资者可通过本基金把握集成电路行业成长机遇，但需警惕短期波动风险。

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