2026年以来，债券型基金表现分化明显，纯债基金尤其是中长期纯债基金表现不佳，而可转债基金表现亮眼 。具体情况如下： - 纯债基金净值承压 ：受长债利率上行等因素影响，纯债型基金净值明显承压。截至1月14日，全市场2479只纯债型基金中，约20%的产品2026年以来回报率为零或为负，其中中长期纯债型基金表现更差，如国泰添瑞一年定开债2026年以来回报率为-0.82%。 - 可转债基金表现突出 ：在权益市场推动下，可转债基金整体表现较为亮眼。截至1月14日，全市场38只可转债基金年内回报率全部为正，东方可转债A的回报率已超过10%，华夏可转债增强、南方昌元可转债等20只可转债基金的年内回报率也均达到5%以上。 - 资金流出情况明显 ：债市表现疲软引发了资金流出，年初至今，债券型ETF规模缩水已超700亿元。同时，还有部分场外债基出现大额赎回情况，多只债券型基金因大额赎回而发布了提高净值计算精度的公告。 - 市场整体呈震荡趋势 ：近期，随着债基赎回费率约束放松、政府债净供给压力平稳过渡等，10年期国债收益率从近1.9%高位回落超5bp，带动债市情绪有所好转。但机构行为配置存在分歧，大行持续净买入国债，基金公司则加速布局信用债市场。总体来看，债市处于“没有明确利好，但风险可控”的状态，短期内利率债波段操作难度较大，信用债票息策略或将继续占优。