周四A股温和上涨。沪指早盘冲高，后震荡回落，收盘涨0.14%；创业板指涨幅偏大，收涨1.01%；科创综指涨0.14%、北证50指数涨0.69%。

市场成交金额2.692万亿元，比周四增加910亿元。上涨个股约占65%，涨10%及以上股100只，跌10%及以上股4只。全部股票的中位数涨幅为0.62%。

连续两天A股主要股指表现温和，可以算得上“稳中有升”，但热点炒作相对火爆，个股整体上也呈逐渐升温的态势，对投资者来说“体验感”不错。

商业航天概念股在相关消息的提振下，周四再次大幅拉升。板块内有33只个股涨停，如三角防务、北摩高科、天通股份等，成为媒体争相报道的焦点。

这一板块近期顺应“降温”政策信号，出现了连续调整，不少高标股出现三四个跌停，从高位下来跌幅达30%以上，本身已具备了修复反弹的动力。

再加上消息面的助力，比如第三届北京商业航天产业高质量发展推进会将召开、国内首个海上液体火箭发射回收试验平台正在加紧建设、马斯克正积极推进SpaceX的上市计划等，令反弹再添“推进器”。

但这一概念在A股涵盖的个股多达463只，且之前曾出现一个多月涨幅达50%的惊人表现（参见1月12日文章“行情渐至疯狂，拐点是否临近？”）。

现在的上涨，是重拾升势，还是超跌反弹或技术反弹，大家还是得仔细掂量。尤其是，板块内个股良莠不齐，不乏蹭热点、打擦边球的，要注意“打假”。

受商业航天带动，大飞机、军贸、军民整合、国防军工等周四也有较好表现，这些概念板块同样也经历了数日调整，且基本面向好，具备了回升条件。

其实，周四领涨的还数石油、天然气、可燃冰、页岩气等因“寒潮”而闻声而动的板块，其中“两桶油”在主板权重股多数下跌的背景下，对沪指贡献颇大。

这里就不得不提一件事，即近日包括银行、保险在内的大蓝筹受到了明显压制，也包括沪深300的诸多成分股，仅周三沪深300ETF净流出就达582亿元。

不仅如此，1月21日宽基ETF净流出合计金额高达1078亿元，但整个市场仍保持了相对稳健且个股活跃的态势（包括近几个交易日），这一现象耐人寻味。

这一方面说明，包括国家队在内的大资金通过净卖出指数ETF，在积极贯彻“防止过热”的政策要求，而场内游资仍较为活跃，在板块个股上积极运作。

另一方面或预示着，既然政策意图已在落实，则终将会令市场出现实质性的降温，这就像去年12月中旬前后，在大盘表现偏弱的背景下，沪深300ETF出现持续净流入，主力的不懈“冬播”终令沪指后续出现创纪录的“17连阳”。

综上，近日A股仍保持着股指稳健、板块活跃、个股分化的总基调，但国家队资金的大幅流出，信号意义还是值得高度重视，短期内适当谨慎为宜。