【今日看盘】衡量市场是否降温，核心看三大指标：指数涨跌、个股涨跌与成交量。从今天盘面来看，主要指数均实现上涨，上证上涨0.18%，深证成指上涨 0.09%，创业板指与科创板指涨幅相对更大。今天走势呈现先抑后扬特征，上午指数盘中出现大幅下探，上证综指黄线一度下跌 2%，深证成指黄线跌幅达 2.5%，不过截至收盘，各指数基本收复上午失地，表现较为顽强。若不是尾盘最后半个小时，沪深 300ETF 与上证 50ETF 再度出现压盘动作，指数涨幅本应更为显著，由此可见当前市场热度尚未明显降温。但从个股与成交量表现来看，降温措施已初见成效。个股方面，截至收盘，上涨个股约1800 家，下跌个股约 3200 家；盘中极端时刻，下跌个股数量一度达到 4400 家左右，上涨个股仅约 700 家。上午盘中黄线杀跌幅度较大，中午时分个股中位数跌幅在 1.6%-1.7% 区间，收盘时中位数跌幅收窄至 0.6%。表明个股是今天杀跌的主要动力，也印证了题材股炒作退潮的判断。板块表现上，商业航天与光伏板块上演V 字型反转，上午大幅下跌后，下午逐步拉回，最终跻身涨幅榜前列。全天保持强势的板块主要有三类：一是贵金属板块，其表现受黄金价格波动影响；二是半导体板块，其中硬件领域个股全天维持相对强势，特别是“纪联海”和“易中天”相对强势；三是金融板块中的保险股，一度位居涨幅榜第二位。与之形成对比的是，上午表现较强的银行股，下午出现持续回落，收盘跌幅为 0.22%；证券板块全天表现低迷，跌幅接近 0.95%，上午更是成为市场打压的主要对象。此外，煤炭、能源金属、电池以及商业板块全天持续回落，资金流向方面，有色板块主要个股资金大幅流出，而半导体硬件领域个股则获得资金重点流入。成交量方面，今天市场成交额为2.88 万亿元，较前两日 3 万亿以上的水平大幅萎缩，单日萎缩约 3500 亿元，反映出市场交投趋于谨慎。从市场形态来看，前期题材股炒作缺乏业绩支撑，昨天与今天的上涨属于B浪反弹，反弹过后大概率仍将继续回落。此次降温措施主要针对题材股炒作，但国家队并未持有这类个股，无法进行精准打击，因此只能通过ETF 赎回等方式调控。昨日收盘时，大批权重指标股配合压盘的情景今天未再出现，但尾盘 ETF 仍有相关操作，这表明在管理层看来，当前市场热度仍需进一步降温。近期市场热议的龙虎榜相关问题，官方媒体已明确表态，后续将以改进完善为主，并无取消意图。龙虎榜的核心价值在于揭示风险、提示异动并为后续查处提供依据，但当前部分市场主力已将其异化为谋利工具，利用羊群效应通过打榜造势、引导跟风、恶意杀跌等方式操作，形成固定套路。部分大V 跨营业部炒作的行为已近乎半公开化，这一现象不仅被普通投资者关注，管理层亦已察觉，预计后续将出台更具针对性的监管措施，投资者需警惕风险，避免成为此类击鼓传花游戏的牺牲品。值得注意的是，“击鼓传花” 这一表述出现在上市公告中，为 36 年来首次，足以说明管理层对题材股违规操作的整治已到关键阶段。需要提醒的是，近几日ETF 持续回购，但对不同指标股的影响存在差异，投资者无需过度担忧指数波动，但板块轮动已是必然趋势。因此，当前市场操作的核心原则便是“顺势而为”：一是要洞察管理层的监管意图，认清 “胳膊拧不过大腿” 的市场规律；二是要相信管理层的监管能力与智慧，其既定调控目标大概率能够实现。对于投资者而言，若未能顺势而为，出现方向判断错误或节奏踏错的情况，即便指数在 4100 点附近窄幅波动，资产也可能面临显著缩水，如同在 “搓衣板” 上反复摩擦，遭受不必要的损失。（本文数据来自：choice数据）一句话点评：顺势而为。