通用汽车（GM）延续了季度业绩的强劲表现，四季度收益超出市场预期，与此同时，公司宣布提高股息并推出一项总额达60亿美元的全新股票回购计划。

财报显示，通用汽车四季度营收为452.9亿美元，略低于市场预期的453.7亿美元，较去年同期下滑5.1%；调整后每股收益为2.51美元，高于预期的2.28美元；调整后息税前利润达28.43亿美元，超出27.7亿美元的市场预估。

通用汽车对2026年业绩作出如下展望：

调整后息税前利润：130亿—150亿美元

调整后汽车业务自由现金流：90亿—110亿美元

调整后摊薄每股收益：11.00—13.00美元

财报发布后，通用汽车股价在盘前交易中上涨超4%。

通用汽车首席执行官玛丽・博拉在一份声明中表示：“我们预计美国新车市场将持续保持韧性，凭借我们极具竞争力的车型、技术驱动型服务以及严谨的运营管理，2026年对通用汽车而言，有望成为业绩更上一层楼的一年。”

她补充道：“我们预计北美地区全年调整后息税前利润率将重回8%—10%区间。”

基于对全年业绩的乐观预期，通用汽车董事会将季度股息每股上调0.03美元，调整后股息率升至每股0.18美元，同时批准了一项总额60亿美元的股票回购计划。

以下为通用汽车2025年业绩数据及与业绩指引的对比情况：

调整后息税前利润：127亿美元（业绩指引区间为120亿—130亿美元）

调整后汽车业务自由现金流：106亿美元（业绩指引区间为100亿—110亿美元）

调整后摊薄每股收益：10.60美元（业绩指引区间为9.75—10.50美元）

博拉表示：“当前美国的监管及政策环境与消费者需求的契合度日益提升，因此，我们持续推进产能本土化，以满足市场对公司车型的旺盛需求。”

去年四季度，通用汽车首席执行官玛丽・博拉曾指出，白宫于去年夏季公布的厂商建议零售价（MSRP）关税抵消政策，助力公司上调了全年利润指引。通用汽车透露，公司全年关税影响金额最终为31亿美元，低于此前预测的35亿—45亿美元区间。

通用汽车称，2026年公司将面临多重不利因素：新增关税成本30亿—40亿美元；大宗商品价格波动及汇率变动带来的负面影响约10亿—15亿美元；产能本土化及其他相关成本约10亿—15亿美元。

2026年1月14日，美国密歇根州底特律车展媒体日活动上，一辆2026款GMC悍马电动皮卡亮相。图片

值得关注的是，通用汽车表示，电动汽车业务的单位亏损将收窄10亿—15亿美元。公司指出，因无需再购买排放额度，2026年将确认5.5亿—7.5亿美元的合规收益。

今年1月初，受电动汽车市场需求不及预期，以及2025年三季度末联邦电动汽车税收抵免政策到期的影响，通用汽车对电动汽车业务计提了60亿美元的减值损失。

此次计提的60亿美元减值，叠加2025年三季度公司对电动汽车业务“重新评估”后计提的16亿美元减值，通用汽车在电动汽车业务上的减值总额已达66亿美元。通用汽车表示，预计2026年公司还将确认与电动汽车相关的大额现金及非现金减值损失，但规模会大幅缩减。

同样在今年1月，通用汽车公布，四季度美国市场销量同比下滑6.9%，降至略超70.3万辆；但2025年全年销量同比增长5.5%，达到285.3万辆，蝉联美国市场销量冠军。

通用汽车称，全尺寸皮卡销量已连续六年实现增长，创下近20年最佳业绩；旗下太浩、萨博班、育空等全尺寸SUV车型的热销，助力公司连续五年斩获该细分市场销量桂冠。

不过，通用汽车四季度电动汽车销量暴跌43%，仅售出略超2.5万辆，拖累了整体业绩。公司解释称，受2025年三季度联邦电动汽车税收抵免政策到期前的“抢装潮”影响，四季度电动汽车销量受到挤压。