央行希望尽可能延长货币与信贷周期，因为这样做远比其他选择要好。因此，当硬通货及其债权体系变得过于紧缩、令人痛苦时，政府通常会放弃它，转而采用所谓的"法定货币"。在法币体系中，不涉及任何硬通货；只有央行可以无限制印刷的纸币。这样一来，央行就不存在因硬通货储备被耗尽而无法兑现承诺的风险。相反，风险在于，一旦摆脱了对黄金、白银或其他有形硬资产供应的约束，掌控印钞机的人（即与商业银行合作的央行官员）就会持续创造越来越多的货币以及债权债务资产，其增速将超过商品和服务的生产量，直到持有巨额债务的人试图将其兑换为商品和服务之时——这将产生与银行挤兑相同的效果，最终导致债务违约或货币贬值。