没有举牌的焦灼，没有溢价的喧嚣，也没有年末常见的冲刺热度，这场节前收官之战，平淡得有些出乎意料。青浦赵巷、青浦老城厢、松江九亭三幅地块顺利出让，全部底价成交，共收金约40.18亿元。

其中，国贸以17.99亿元底价拿下青浦赵巷地块，中交城投17.72亿元底价落子青浦老城厢，精工钢构则以4.46亿元底价，将松江九亭一幅宅地收入囊中。

01、国贸：底价补仓的进退

国贸这次在青浦赵巷，已是第二次出手。

没有竞价拉扯，它以底价17.99亿元摘得一幅核心地块，楼面价约2万元/平方米。若按此推算，未来项目低密住宅售价可能在6–7万元/平方米，小高层约5.5–6.5万元/平方米。

单看这幅地块的牌面，确实藏着不少亮点。它地处青浦赵巷核心区域，由4幅子地块打包组成，和中交城投拿下的青浦老城厢地块最大的不同在于，这里没有任何商业配套的牵绊，清一色都是纯商品房地块，不用分心兼顾商业运营，这在当下的土拍市场里，算得上是“省心款”地块。

说起来，国贸对赵巷这片区域，早已不算陌生，甚至可以说是“有过深入交手”，只是这份交手，终究带着几分尴尬。

时间拉回2022年11月，上海四批次集中土拍中，国贸以8.96%的溢价率、33.08亿元的总价，成功竞得青浦区赵巷镇佳恒路南侧三幅打包地块，成交楼板价24484元/平方米，这个项目，也就是国贸虹桥璟上。

上海网上房地产显示，国贸虹桥璟上于2023年正式开盘，均价5.6万/平方米，共计推出1265套住宅。截至2026年1月27日，已售1175套，可售仅90套，网签去化率93%。

表面看成绩还不错，但这份成绩背后，其实是大幅促销。2024年10月，项目就传出打折消息；近期更有消息称，部分房源给出8折优惠，还赠送产权车位，并有高额返佣。大力促销的背后，是去化压力在暗暗传导。

有业内人事表示，在老项目尚未完全消化、且需让利出货的背景下，国贸再次在赵巷拿地，看起来像一次冒险。要知道，赵巷板块的住宅市场竞争日趋激烈，加上当下整体市场环境的不确定性，国贸虹桥璟上的让利去化，已然说明这片区域的住宅并不好做。

不过国贸这次拿地，成本压力比上次小了不少，新地块楼面价比虹桥璟上低了近4500元/平方米。只是未来入市时，它既要面对周边竞品的价格竞争，还要考虑老项目剩余房源的出货节奏，如何平衡并不容易。

02、中交城投：老城厢里的继续深耕

与国贸的“进退权衡”不同，中交城投此次落子青浦老城厢，更像是一次顺势而为的加深布局。

此次土拍中，中交城投再度出手，以底价17.72亿元摘得青浦老城厢组合地块，成交楼面价18467元/平方米，延续了其在青浦区域的稳健布局节奏。

中交城投在青浦已是“老面孔”。上海最大的“城中村”改造项目之一凤溪“城中村”，就是由它与青浦区政府合作推进。去年5月，它又通过股权收购，获取了青浦新城老城厢城市更新项目的首发地块，即南厢观宁府。

今年1月10日，南厢观宁府正式开盘，首批推出的42席院墅，共吸引64组客户参与摇号选购。据开发商披露，短短37分钟内，首批房源便售罄，交易额突破5亿元。

有这样的铺垫，中交城投再次在同一区域拿地，显得水到渠成。更值得关注的是，此次拿下的五宗组合地块，东侧便是南厢观宁府，在熟悉的区域再度布局，不仅有利于片区资源的联动整合，实现产品、配套的互补，更能进一步强化中交城投在青浦区域的品牌影响力与市场认可度。

此次摘得的五宗组合地块，总出让面积共计7.35公顷，各地块容积率错落布局，精准适配多元改善需求：D4-01地块与D5a-01地块容积率均为1.05，K2-04地块容积率1.2，J5-01地块与K3-04地块容积率则为1.7。

这样的指标设置，既可以打造限高12米的低密住宅，凸显居住舒适度，契合高端改善客群的需求，也能规划小高层产品，兼顾不同层次改善客群的需求，实现产品与需求的精准匹配，不得不说，中交城投的深耕，藏着足够的细致与底气。

03、精工钢构：跨界者的上海赌注

如果说中交城投是稳健深耕，国贸是成本博弈，那么精工钢构的这次出手，更像是一次跨界的豪赌。这家以钢结构立身的行业巨头，正押上超过一年半的净利润，硬闯上海楼市这片红海。

本次土拍中，精工钢构以4.46亿元的底价，摘得松江九亭一幅纯住宅用地。单看地块素质，牌面并不差。出让面积约1.85万平方米，容积率仅1.05，限高24米，旁边就是公园，在上海低密宅地日渐稀缺的背景下，这类地块自有其价值。而且九亭板块已多年没有纯住宅用地供应，这次出让也算一次“补货”。

但机会背后，挑战也明摆着：地块当前轨道交通覆盖较弱，距9号线九亭站约3.3公里，通勤便捷度不足；更棘手的是，区域内动迁房与商品房混杂，整体城市界面与品质感有待提升，给项目的定位和定价出了一道难题。

值得一提的是，这已是精工钢构在短短一年内，于上海土地市场上的“二次加码”。

去年9月，在闵行区一场土拍中，它以5.46亿元总价、11.19%的溢价率，硬生生从两家国企手中虎口夺食，楼面价高达36649元/平方米。该地块近日已公示方案，将打造4幢联排别墅和2幢多层住宅，高端改善的定位清晰无误。

短短一年，松江、闵行两宗宅地，精工钢构布局上海楼市的野心，已显露无遗。

然而，值得注意的是，精工钢构这场转型的代价，堪称沉重。两次拿地，合计耗资9.92亿元。而财报显示，精工钢构2024年归母净利润为5.12亿元，2025年上半年为3.50亿元。这意味着，为了叩开上海楼市的大门，它已经押上了超过一年半的净利润。

要知道，房地产是“博弈市场”，上海楼市的残酷，远比它想象中更甚。精工钢构这场押上一年半净利润的跨界豪赌，最终会是一次成功的突围，还是一次冒险的试探？答案，只能交给市场来揭晓。

写在最后：

至此，2025年上海前十一批次土地出让累计成交52宗地，总金额约1493亿元。

需要明确的是，这次三宗地块全部底价成交，未必是市场转冷的信号，更多是受两个因素影响：一是临近春节，房企普遍进入资金盘点与节奏调整期，对非核心地块的争夺意愿减弱；二是此次出让地块本身能级有限，不属当前市场最稀缺的资源，因此未引发激烈竞拍。

实际上，回顾2025年以来的土拍，松江、奉贤等区域的优质地块仍出现多轮竞价、溢价成交的情况。市场的热度并未消失，只是在节前这个特殊时点略有收敛。

可以预见，春节过后，随着企业资金重新安排、推地节奏恢复，那些位于核心区域的优质地块入市时，上海土拍市场仍将呈现出它应有的竞争热度。

2026年的第一场好戏，或许就在开春之后。