昆仑万维的核心优势在哪里 1、投资建议：公司Q3单季度实现扭亏为盈，显示出经营改善与AI商业化初见成效。短剧、社交及浏览器等海外业务保持高速增长，为AI战略投入提供稳健支撑。随着天工超级智能体、AI视频、AI音乐等核心产品商业化路径逐步明晰，AI业务有望成为公司中长期增长的核心驱动力。预计2025-2027年公司归母净利润分别为-3.54/-0.58/1.17亿元。关注牛小伍 2、昆仑万维核心优势聚焦全栈AI技术、全球流量与商业化、开源生态、现金牛+研发双轮、算力芯片布局五大维度，形成“技术-流量-生态-盈利”的高壁垒价值闭环，以下为精简速览： 全栈AI技术壁垒：AGI赛道的“技术引擎” - 大模型与智能体领先：天工大模型为国内首个双千亿级大语言模型，迭代至4.0；天工超级智能体在GAIA评测以82.42分获全球第一，国内峰值月活超1000万。 - 多模态矩阵：覆盖文本/代码/图像/音乐/视频全系列AIGC模型，SkyReels（视频）、Mureka（音乐）性能领先，AI短剧降本80%-90%。 - 技术迭代：2024研发投入15.4亿元（同比+59.5%），高频迭代+开源加速模型优化，吸引开发者生态。 全球流量与商业化：AI落地的“黄金基石” - 海外流量基本盘：Opera、StarMaker等覆盖100+国家，2025前三季度海外收入占比93.3%，用户付费意愿强。 - AI应用爆款：AI短剧平台年化流水2.4亿美元，AI音乐Mureka ARR1200万美元，天工超级智能体办公效率提升96倍 。 - 本地化运营：区域定制+快速响应，新兴市场渠道壁垒难复制。 关注牛小伍