iPhone17系列，果然卖爆了。

2025年第四季度，苹果收入为1437.56亿美元，同比增长16%，创历史新高；净利润达420.97亿美元，同比增长16%；毛利率也升至史无前例的48.2%。

▲图源：AppEconomyInsights

这其中，iPhone销售收入同比大增23%至852.7亿美元，超过了市场和苹果自己的预期，收入创下单季新高。尽管苹果极少公布iPhone的销量，但iPhone按均价1000美元推算，自新iPhone发布以来，几乎每天能卖出近百万台iPhone。

所有人都想过新iPhone会大卖，没想到会卖得这么好，苹果股价受到提振，盘后一度涨超2%。

只是强如苹果，内存涨价依旧是一大挑战。市场对此态度比较消极，苹果股价收盘涨幅0.72%。

iPhone卖爆，面临涨价

在随后的电话会议上，苹果CEO蒂姆·库克对iPhone的销售表现也赞不绝口，接连使用「极其出色（fantastic）」「非同寻常（extraordinary）」等词汇形容：

值得一提的是，连续几个季度表现平平的大中华区，终于在新iPhone推出后逆袭：收入255.26亿美元，同比暴涨38%——真香机iPhone17和iPhoneAir，大家都抢到了吗？

▲图源：彭博社

库克表示，上个季度大中华地区，升级、切换到新款iPhone的人数，都创下了新纪录。

除此之外，苹果的首席财务官KevanParekh表示，iPhone在美国、拉丁美洲、西欧、南亚、中东和澳大利亚地区都创下了销量纪录，活跃的iPhone数量达到历史新高——达到25亿台，多个市场从其他手机切换到iPhone的人次也破纪录。

iPhone17系列卖得很好，但外界更关注内存价格暴涨下，苹果能如何维护其利润空间，此前市场普遍持悲观情绪，苹果股价连续八周下跌。

分析师郭明錤也表示，今年下半年推出的iPhone18系列，苹果的定价策略定调为「尽可能不涨价」，至少维持起始价不变，以保持产品市场份额。

iPhone的内存采购已从「半年一谈」改为「按季谈判」，今年第二季度，iPhone内存报价还会经历一次大涨。韩媒ZDNETKorea爆料，三星电子、SK海力士已经与苹果进行谈判，决定大幅上调iPhone手机所用LPDDR内存的价格，涨幅最高达100%。

有人在此次财报电话会议上询问库克，苹果是否会因为内存成本上涨而上调产品价格，库克称他「不想猜测」。

不过在关于内存、定价和利润率的问题上，库克表示在上季度结束时，渠道库存非常精简，目前苹果处于「追着供应商跑」的状态来满足需求，但眼下仍受供应限制。

▲蒂姆·库克，图源：GettyImages

上季度，内存价格对产品毛利率的影响还比较小，但预计下个季度的影响会更明显，苹果内部正在评估内存价格不断上涨的应对方案。

除了内存涨价压力，苹果目前还面临iPhone所用的3nm芯片供应限制的问题。

尽管苹果交出了一份相当优秀的成绩单，但依旧无法摆脱零部件成本上涨的阴霾，库克的「预防针」也让外界谨慎看好苹果，股价不断波动，最终微涨0.72%。

iPhone依旧是苹果营收中的顶梁柱，贡献了超过一半的营收。苹果预计下个季度新iPhone的需求依旧强劲，但毛利率将受零部件成本上涨威胁。

iPhone之外，喜忧参半

在iPhone之外，苹果其他业务的表现则喜忧参半：

其中，服务业务增长总体符合市场预期，并且也终于达到300亿美元的营收，成为苹果iPhone之外的另一大收入支柱。

由于去年年底，苹果仅推出了M5MacBookPro一个新品，对比前年同时期M4多款连发落差明显，收入下降也在预期之中。

根据之前的多方爆料来看，下个季度M5系列芯片将会发力，搭载M5的MacBookAir、M5Pro/Max的MacBookPro、Macmini甚至采用iPhone芯片的廉价MacBook等多款新品都已经提上日程，Mac销售回暖是大概率事件。

比较有意思的是，此前连续几个季度增速放缓的iPad业务，在上个季度收假日季刺激，营收直线上升，小幅超越了分析师预期。

至于可穿戴设备的增长下降，苹果将其归咎于AirPodsPro3的供应链限制——新一代AirPodsPro采用了新的模具设计，集成了心率传感器，更高的集成度也意味着对供应链有更高的要求，而目前显然还在磨合期。

为了下一个iPhone，苹果豪掷20亿

差不多从2024年开始，苹果每次财报会议都绕不开AI的话题，不过这次，由于iPhone太过抢眼，转移了外界对苹果AI的关注度。

即将结束的1月份，苹果在AI方面接连传来大消息：官宣和Google达成合作，共同开发AISiri；进军ChatBot领域，进一步升级Siri；甚至在开发AI硬件，一个AIPin。

▲图源：Inc.com

库克表示，Google将为苹果基础模型（AppleFoundationModels）提供最优基础，苹果AI将继续在设备端侧和苹果私有云上运行，保持其隐私标准。

他也强调，苹果和Google的合作主要集中在Siri一个功能上，苹果会继续独立做一些「自己的事情」。

根据彭博社爆料，苹果最快将在2月份的iOS26.4测试版中，首次将AISiri推到台前。

在Meta、特斯拉大谈AI和机器人来提振股价时，苹果仅靠iPhone一项的亮眼表现就成功扭转了持续下跌的股价。

这恰恰说明，人工智能和AI这些「明日科技」自然深得行业青睐，但不管在当下，还是在相当一段长的时间，iPhone作为个人计算终端的地位都难以撼动。

只是对于苹果来说，2026都会是充满变数的一年。

今年的iPhone销量预计将会保持强劲，不仅有iPhone18Pro打底，还可能有全新的折叠屏iPhone问世，预计年初发布的iPhone17e，也能消化一部分成本压力。

只是苹果引以为傲的盈利能力，将会受到内存为首的元器件成本冲击，能不能凭巨大的份额消化这些成本，还需要长期的观察。

根据《华尔街见闻》，有供应链人士称，苹果今年仅完成了上半年的内存单价谈判，意味着下半年iPhone18的成本还会迎来一波涨价——iPhone18系列涨价是个大概率事件。

加上今年iPhone18大概率用上台积电的2nm制程芯片，本身供给就相当有限，苹果还要和OpenAI、英伟达争抢产能，成本自然水涨船高。

虽然，苹果肯定会尽力维持iPhone价格，但在内存成本不断加码的情况下，更大的可能性是仅维持起售价不变，而更高存储的版本则会涨价，以维持高利润率。

隔壁家微软，财报出来后股价直接跌了5%，一个原因就是内存涨价导致PC不好卖了，Windows和Office等服务能触达的增量用户也随之减少。

这意味着，从终端到服务的整个链条，都会因为内存涨价受到波动，而这刚好也是苹果的两大营收支柱。

于是苹果在积极调整公司的整体策略，不仅AI寻求合作保证稳健的进度，其他新品类开发上也有动作。

就在财报发布前夕，《金融时报》报道称，苹果收购了估值近20亿美元的以色利AI初创公司Q.ai，这也是苹果继30亿美元买下Beats以来最大规模的收购。

这家公司背后是Google风险投资等投资者，其技术可以帮助设备更好理解用户，例如耳语、微表情等等，可以用于耳机、眼镜等小型设备，让用户可以与AI设备进行非语言或低声量交流。

有意思的是，Q.ai其中一个创始人AviadMaizels此前也向苹果出售过一家公司PrimeSense，基于其核心技术，后来苹果开发出了面容ID，至今仍是业界面部识别技术的翘楚。

这家公司的一位管理合伙人，还在一篇博客中提到：

这种将体验置于技术之前的理念，也与苹果一直以来做产品的方式不谋而合。

对于苹果来说，这次收购既可能提升苹果现有硬件产品的交互体验，更可能是想为AISiri和智能眼镜带来独特的功能。

毕竟，苹果高管EddyCue曾公开表态称「iPhone可能会在AI时代成为下一个iPod」，而大家也都清楚，iPhone不会永远能一个季度卖800亿美元。

「下一个iPhone」在哪仍不明朗，但在新时代抢占一个身位这种事永远不嫌早，后发制人的苹果，要快马加鞭了。