光模块厂抢产能抢到泰国，EML芯片卡脖子比去年还狠，他们真能靠硅光翻盘？ 中际旭创最近没怎么吹牛，但订单实打实堆满了。Meta那笔80亿的AI集群订单，英伟达NVL72机柜配套的液冷模组，全按期交了。不是赶工，是早把产能“锁死”了——和几家核心供应商签了2025到2026年的长单，排产表直接拉满，别人还在等芯片，他们已经装车发货。 上游EML光芯片确实难搞。外延、流片、封装测试，一整套下来半年起，海外IDM厂产能早被大厂包圆，国产厂还没跑通良率，临时加单根本没用。去年还能熬，今年GB300平台一量产，缺口直接拉满。这不是缺货，是技术换代撞上地缘限制，老办法全不管用了。 他们转头押硅光。苏州湃硅那边数据吓人：收入涨了21倍多，不是翻倍，是2103.81%。2025年上半年硅光模块已经占到四成，BOM成本降了差不多五分之一。不是靠压价，是自己能做，图纸、流片、封装全在手里，芯片一来马上能装。 泰国工厂也动真格了。光芯片从国内直发过去，本地组装测试，绕开敏感环节，交付周期缩了一半。二季度800G产能利用率90%，不是摆样子，是客户天天盯着要货。 钱也跟得上。2025年前三季度经营性现金流净额32.18亿，比去年猛增232%。有钱才能提前囤芯、付定金、锁产线，不然再好的计划也是纸面。毛利率冲到40.74%，涨了7个多点——不是靠涨价，是硅光降本+良率提到95%+议价权变强，三块一起推的。 和光库科技合作也挺实在，TFLN调制器一年锁200万只，不是买现货，是把国产器件直接焊进自家技术路线里。英伟达GB300认证过了，Meta液冷方案定制好了，产能扩多少，就对应多少真实订单，不赌不闲。 现在800G价格一年跌一成多，但他们主推1.6T和液冷模组，单套二十多万，毛利45%左右。别家在卷价格，他们在换赛道。CPO研发也在往前推，但国际对手像Intel、Ayar进度不慢，万一哪天技术代际差被拉开，今天建的这套供给体系，未必扛得住下一波。 液冷结构件、氟化液材料、散热接口标准……这些看起来零碎的东西，慢慢串起来，可能才是将来真正卡别人脖子的地方。 他们没说要当老大，也没喊什么“自主可控”。就一件事：货不能断，单不能丢，芯要自己有。 这就够了。