【关于金价大跌的思考】 川普提名沃克为新的美联储主席，而沃克被认为是鹰派，主张缩表，引发贵金属市场踩踏，白银单日跌幅一度超过35%，创历史纪录。前期贵金属涨幅惊人，市场都担心技术性调整，沃克意外被川普选中，就成了金银调整的诱发因素，市场渲染的沃克的鹰派观点，则让调整幅度放大。这次金银价格的暴跌，有几点值得我们深思。 第一，银、银为什么能走牛？根基在于地缘冲突、美国的债务压力、全球去美元化的趋势、各国央行持续购金的冲动，私人购买者对贵金属的追逐。那么，我们再问问自己：沃克上任，能改变这一切吗？如果能的话，那他一定比川普更厉害。 第二，川普看中沃克也值得玩味。前期一直对外放烟幕弹，似乎要选一个听话的美联储主席，结果居然选中沃克，让市场大感意外。川普一直对鲍威尔不满，就是因为鲍威尔不听话，不肯实施宽松的货币政策。现在选中沃克，难道沃克会比鲍威尔更鹰派？沃克以前的确是鹰派，这次被川普推向高位，难道准备跟川普对着干？川普最喜欢的肯定是对他言听计从的人，但要获得民主党的认可就很难了，所以选一个看似鹰派又能保持独立观点的人，其实是政治妥协，而沃克又是川普的好友的女婿，这次能受到川普重用，一定对川普感恩戴德，所以，沃克尽管曾经是鹰派，但为了报答知遇之恩，最终不可能执行比鲍威尔更强硬的货币政策，否则川普就是搬起石头砸自己的脚。 第三，传闻大型机构做空白银被深度套牢，甚至纽约和伦敦交易所白银库存不足，无法交割，这就注定了空头早晚会全力反击。 金价的涨跌跟股价的涨跌完全不同。股市流通性好，一旦有了风吹草动，尤其是技术性破位的时候，多转空，会引发持续的抛压。黄金大部分是线下交易，饰品和工业应用占比40%，央行购金占比17%，只有28-25%是在期货、现货和ETF都形式交易，央行和私人购金者不太可能快速把黄金送去市场交易，这种性质决定了黄金本质上就是上涨容易下跌难。