😓 这张图在讲什么 图片来自 Groww 与 Investywise 统计的是 2025 年表现最差的一批印度大型上市公司 数据范围为 Nifty 500 成分 统计截至 2025 年 12 月 19 日 回报率全部为年度跌幅 可以看到 多家公司一年内市值几乎腰斩 甚至跌去六成以上 ⚠️ 跌幅最惨的领头者 Tejas Network 年内下跌约 61.7% 成为榜单中表现最弱的一家 公司此前受益于通信设备国产化概念 但在订单兑现 节奏放缓 与盈利压力叠加后 市场信心快速回落 🚗 新能源光环褪色的代表 Ola Electric 年内下跌约 60.2% 作为印度电动车明星企业 上市后估值预期过高 在竞争加剧 成本压力与盈利路径不清晰的背景下 出现明显回调 🏭 工业与制造企业的集体承压 Praj Industries 跌幅约 58.1% Transformers & Rectifiers 跌幅约 50.8% Jupiter Wagons 跌幅约 48.4% 这些企业普遍受到资本开支放缓 原材料成本波动 以及订单不及预期的影响 周期性行业在 2025 年明显降温 🧸 消费与零售并非避风港 Brainbees Solutions 跌幅约 55.2% Vedant Fashions 跌幅约 53.3% Whirlpool of India 跌幅约 49.3% 即便是与消费相关的公司 在需求疲软 成本上升 与竞争加剧的环境下 也未能幸免 高估值板块回调尤为明显 🧪 医药与软件同样失速 Cohance Lifesciences 跌幅约 51.5% Newgen Software 跌幅约 52.0% 此前被视为防御与成长并存的行业 在全球需求放缓 客户延迟支出 的背景下 业绩与估值双双承压 📌 这些下跌传递了什么信号 这份榜单反映的并不是单一行业的问题 而是一个共同特征 高预期 高估值 一旦盈利兑现不及预期 回撤会非常迅猛 2025 年市场明显从讲故事 转向看现金流 与真实盈利能力 🧭 一句话总结 2025 年给所有参与者上了一课 即便是曾经的热门赛道 如果基本面跟不上 价格回调的速度同样会非常残酷