容量电价政策落地，储能板块迎来“三足鼎立”收益模式！机构持仓数据揭示资金抢筹方向 核心观察：全国容量电价政策落地后，独立储能项目收益模式从“单一套利”升级为“容量电价+电能量+辅助服务”三足鼎立，经济性拐点确立。从机构持仓数据看，具备项目运营能力和技术壁垒的龙头标的已获资金提前布局，2025Q3公募基金对储能板块持仓占比环比提升2.1个百分点，资金流向呈现明显分化。 一、运营端标的：政策最直接受益方 南网储能（600995）：电网侧独立储能运营龙头，直接受益容量电价机制。2025Q3机构持股占比0.002%，虽比例较低但均为长期配置型资金，政策落地后估值修复空间充足。 文山电力（600995）：抽水蓄能+新型储能双轮驱动，项目储备丰富。2025Q3机构持股占比0.003%，资金关注度随政策催化明显提升，具备业绩弹性。 二、设备端标的：订单能见度大幅提升 阳光电源（300274）：储能系统集成龙头，PCS+系统一体化优势显著。2025Q3机构持股占比7.34%，易方达、华夏等头部公募重仓，订单能见度至2026Q4。 宁德时代（300750）：储能电芯龙头，市占率超50%，受益需求放量。2025Q3机构持股占比4.52%，摩根大通等外资近期增持，产能利用率持续高位。 三、配套端标的：产业链协同效应增强 科华数据（002335）：PCS+系统集成，独立储能项目受益。2025Q3机构持股占比4.36%，持仓结构相对分散但呈现集中化趋势，资金流入迹象明显。 上能电气（300827）：储能变流器龙头，海外市场拓展加速。2025Q3机构持股占比0.09%，虽比例较低但环比增长显著，受益于国内外需求共振。 盛弘股份（300693）：工商业储能设备，用户侧需求提升。2025Q3机构持股占比11.79%，社保和公募基金联合重仓，机构认可度较高。 风险提示：政策执行进度、技术路线迭代、竞争加剧、原材料价格波动等风险需关注。本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。