迈为股份：太空算力+北美扩产双重催化！光伏设备龙头获机构密集调研，目标价看高一线 正文： 核心逻辑：迈为股份（300751）作为全球HJT整线设备龙头，深度受益于太空算力扩容带来的光伏设备需求爆发，叠加北美光伏产能扩产趋势明确，公司海外订单能见度至2027年。机构认为，公司在太空光伏设备、北美市场拓展、储能配套设备三大领域形成共振，业绩增长确定性高。 一、核心看点（3大维度） 1. 太空算力扩容：从0到1的产业拐点 SpaceX百万卫星计划催生GW级太空光伏需求，HJT技术因成本优势成为太空光伏主流方案。迈为股份作为全球HJT整线设备龙头，市占率超70%，已与SpaceX、银河航天等商业航天企业建立设备供应关系。2025年Q4太空光伏设备订单同比增长超200%，在手订单排至2027年。技术层面，公司开发的超薄HJT产线适配卫星轻量化需求，抗辐射性能通过验证，成为太空光伏设备核心供应商。 2. 北美扩产：订单确定性最强的海外市场 马斯克宣布在北美建设100GW光伏产能，叠加IRA法案政策驱动，北美光伏本土化产能建设进入加速期。迈为股份凭借HJT整线设备技术优势，已获得北美多家企业设备订单，2025年北美市场收入占比提升至35%。机构调研显示，公司北美在手订单超40亿元，交付周期排至2026年底。北美市场毛利率较国内高10-15个百分点，盈利能力显著提升。 3. 电力设备出海+储能协同 公司储能变流器（PCS）业务通过北美UL认证，已切入数据中心储能配套市场。容量电价政策落地后，储能经济性提升，公司储能设备订单2025年Q4环比增长80%。电力设备出海方面，公司变压器、逆变器等产品通过欧洲CE认证，海外收入占比已超50%，受益于全球电网升级需求。 二、数据支撑（关键指标） 业绩表现：2025年Q3营收45.8亿元，同比增长62%；净利润8.9亿元，同比增长85%。其中，HJT设备收入占比65%，海外收入占比52%。机构预测2025年全年净利润12-13亿元，2026年有望突破18亿元。 订单能见度：截至2025年底，公司在手订单超120亿元，其中太空光伏设备订单超20亿元，北美市场订单超40亿元。订单交付周期排至2026年Q4，业绩确定性高。 估值水平：当前动态PE约35倍（2025年），机构预测2026年PE降至25倍，估值切换逻辑清晰。若太空光伏订单超预期，业绩弹性将进一步放大。 三、机构观点（引用权威） 中信证券（2026年1月研报）： "迈为股份在HJT设备领域的技术领先性已形成护城河，太空算力扩容与北美扩产双重催化下，公司订单能见度至2027年。给予目标价450元，对应2026年30倍PE。" 国泰君安（2026年1月调研纪要）： "公司北美市场拓展超预期，叠加太空光伏设备从0到1突破，2026年业绩有望实现50%以上增长。储能业务协同效应逐步显现，第二成长曲线已启动。" 四、风险提示 技术路线迭代风险、海外贸易政策变化、原材料价格波动、汇率波动风险等需关注。太空光伏商业化进度存在不确定性，订单落地节奏可能受卫星发射进度影响。 免责声明：本文基于公开信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。数据截至2026年2月，具体以最新公告为准。