新易盛：全年净利预增248%！英伟达+微软+亚马逊+Meta四大客户订单爆发，机构持仓集中度提升，北向资金连续加仓 核心观点：2026年1月30日，新易盛发布2025年业绩预告，预计全年归母净利润94-99亿元，同比暴增231.24%-248.86%，业绩大超市场预期。作为光模块出海龙头，公司深度绑定英伟达、微软、亚马逊、Meta四大海外云厂商，800G/1.6T产品订单持续放量。机构持仓数据显示，2025年Q3主动型基金持仓比例环比提升，北向资金连续三个季度加仓，筹码峰显示主力资金在低位吸筹。当前PEV约0.8倍，处于历史估值底部，高成长+低估值双重优势凸显配置价值。 一、多维深度解析：新易盛（300502） 行业地位与业务布局：新易盛是国内光模块行业领军企业，全球市占率约20%，在800G光模块市场排名全球前三。公司业务聚焦高速光模块（400G/800G/1.6T）的研发、生产和销售，产品广泛应用于数据中心、AI算力集群等场景。2025年，公司海外营收占比超85%，是典型的"出海龙头"，深度绑定英伟达、微软、亚马逊、Meta等北美云厂商，客户结构优质且分散度较高，单一客户依赖风险较低。 知名机构持仓情况：2025年Q3数据显示，香港中央结算有限公司（北向资金）持股6050.94万股，较上期增加669.77万股，持股比例升至1.94%，连续三个季度净流入，外资配置意愿增强。主动型基金持仓方面，易方达基金、汇添富基金、广发基金等头部公募均有重仓配置，前十大流通股东中机构席位占比超70%，持仓集中度持续提升。社保基金一一四组合新进前十大股东，持股1514.82万股，长线资金布局信号明确。 订单与经营数据：公司已与英伟达、微软、亚马逊、Meta等头部客户签订长期框架协议。其中，英伟达800G光模块订单占比约20%，1.6T产品已通过客户验证并进入小批量出货阶段；微软三年框架协议覆盖800G光模块超300万只，订单金额超75亿元；亚马逊AWS 800G光模块采购占比达30%-40%，2025年约定供应120万只；Meta订单规模预计突破15亿元。2025年Q3，公司实现营收209.28亿元，同比增长8.14%，在手订单已达380亿元，能见度延伸至2026年Q4。 近期资金流向：2025年Q4以来，北向资金持续净流入，累计增持超600万股，外资配置意愿增强。从主力资金流向看，30-35元区间呈现净流入态势，低位吸筹迹象明显。筹码峰显示，当前价位附近筹码集中度较高，浮筹较少，抛压较轻。机构持仓数据显示，2025年Q3主动型基金持仓比例环比提升，部分头部公募基金新进或增持，反映机构对公司基本面的认可度提升。 估值与业绩弹性：当前PEV约0.8倍，处于历史估值底部区域，安全边际充足。2025年业绩预告显示，全年净利润中值约96.5亿元，同比增长超240%，业绩弹性巨大。随着800G产品持续放量、1.6T产品逐步上量，叠加海外云厂商资本开支持续上调，公司业绩有望保持高增长态势。 二、间接利好的相关股票 中际旭创：光模块绝对龙头，英伟达核心供应商。 天孚通信：光器件龙头，受益于光模块放量。 剑桥科技：光模块后起之秀，订单增长迅速。 源杰科技：光芯片国产替代龙头，技术壁垒高。 仕佳光子：AWG芯片全球第二，受益于CPO技术。 三、核心逻辑总结 客户结构优势：新易盛深度绑定英伟达、微软、亚马逊、Meta四大海外云厂商，客户质量高且分散度较好，单一客户风险较低。北美云厂商资本开支持续上调，为公司订单增长提供持续动力。 业绩高弹性验证：2025年净利润预增248%，业绩大超市场预期，验证了公司在光模块高景气周期中的业绩兑现能力。800G产品持续放量、1.6T产品逐步上量，产品结构优化带动毛利率提升。 机构资金认可度提升：北向资金连续加仓、社保基金新进、主动型基金持仓提升，多重信号显示机构对公司基本面的认可。当前估值处于历史低位，机构配置比例仍有提升空间。 高成长+低估值双重优势：PEV约0.8倍处于历史底部，安全边际充足。随着800G/1.6T产品持续放量，业绩高增长有望延续，估值修复空间较大。 免责声明：本文所有信息均基于上市公司公开披露的公告、定期报告及权威研报数据整理，数据截至2026年1月31日。本文旨在提供产业逻辑分析，不构成任何投资建议。光模块行业技术迭代快，客户订单可能发生变更，股价波动较大。股市有风险，投资需谨慎。投资者应独立判断，审慎决策。 互动提示：您如何看待新易盛在光模块出海浪潮中的竞争优势？是更看好其客户结构，还是更关注其技术迭代能力？欢迎在评论区分享您的观点！