寒武纪业绩暴增为何股价大跌？ 业绩暴增，股价却大跌，核心矛盾在于 “超预期增长”未能满足“更超前的市场预期”。 一、大跌的直接原因：关键数据现“裂痕” 1. 季度增速“急刹车”：尽管全年业绩暴增（净利润预告超21亿），但关键的第四季度业绩环比大幅下滑。 2. 股价已“过度透支”：去年下半年以来股价涨幅超2倍，6700亿的高市值已包含极乐观的预期。不及预期的数据成为获利了结的导火索。 二、核心导火索：传言引爆恐慌 市场流传“2026年营收指引仅200亿元”的“小作文”，虽被辟谣，但其远低于市场原预期（300-500亿），在敏感时点引爆了对长期逻辑的质疑和恐慌性抛售。 三、后期走势分析：博弈点在于“成长性” · 短期（1-3个月）：情绪驱动，波动剧烈。能否反弹取决于业绩担忧能否被证伪。 · 中长期（6个月以上）：国产替代的长期逻辑未变。但股价能否重回上升通道，取决于其营收和利润能否重回可持续的环比高增长，并证明在激烈竞争中能守住份额与盈利。 总结：市场正从“讲故事”转向“看数据”。寒武纪需要用未来几个季度的实际增长，重新证明其高估值的合理性。 本文仅为信息分享与市场分析，不构成任何投资建议。请投资者基于个人独立判断进行决策，理性看待股价波动，并注意防范风险。