煤炭大涨：印尼停止出口点评-20260204 [咖啡]事件：财联社消息，印尼矿业官员表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼上月向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%，作为该国提振煤价计划的一部分。 [咖啡]RKAB产量配额削减幅度超过此前市场预期。 此前，2026年印尼能源和矿产资源部部长表示，印尼可能在2026年批准约6亿吨的煤炭产量配额。2025年印尼实际产量为8.2亿吨，假设6亿吨严格执行，减产幅度为27%，低于当下40%~70%水平。 [咖啡]配额实际下降情况仍待最终批复。 据Mysteel，首次批示结果来看：其中7家煤矿审批额度与提交额度一致，约2.22亿吨，31家煤矿审批额度减量，提交计划总量为2.55亿吨，实际审批1.19亿吨，下降53.3%，另4家正在审批中；以上已审批煤炭生产额度为3.41亿吨。部分矿商为此暂停煤炭出口及市场交易，等待政府最新审批结果。印尼煤炭由于RKAB审批问题，部分矿商暂停出口交易，但并不是一刀切，且远期报盘并未受到影响。 [咖啡]配额下降的实际执行情况仍待观察。 据以往情况，印尼实际年产量均高于年初目标，因此后续可能存在实际产量高于6亿吨配额的情况。同时，印尼政府出台煤炭配额的本质目的是稳定煤价为财政提供充足现金流，若产量下降影响财政收入，后续配额的审批存在放松的可能。 [咖啡]若严格执行配额制度，印尼出口量下降1.7亿吨。 6亿吨配额严格执行，考虑印尼国内2.5亿吨左右的自用量，则出口量下降至3.53亿吨左右，与2025年的5.24亿吨相比下降1.71亿吨。 [咖啡]中国自印尼的进口量下降接近7000万吨。 印尼主要出口国中，中国约占40%，假设维持相应比例，则对应中国进口量为1.43亿吨，较2025年的2.11亿吨下降6892万吨，降幅32.6%。 风险提示：印尼政策变化，印尼国内经济增长超预期