美国1月ADP就业数据显示，新增就业人数仅为2.2万人，远低于市场预期的4.5万人，同时也低于前值的4.1万人。这一“小非农”数据表现显著不及预期，直接引发了昨夜美股的回调，三大股指中纳指跌幅最为明显，技术形态上已呈现高位破位的迹象。

美国经济数据对美股的影响，核心取决于市场对美联储政策走向的解读。通常情况下，若经济数据疲软能强化美联储的降息预期，市场往往会将其视为利好。然而，当前市场普遍认为美联储在第一季度降息的可能性不大，因此此次小非农数据走弱，并未带来宽松预期，反而被解读为经济前景的利空信号，直接导致了昨日美股的集体下挫。更值得警惕的是，中概股同步走弱，纳斯达克中国金龙指数与纳指双双跌破中期关键平台。与此同时，全球人工智能产业链近期利空不断，在软件股先行调整后，昨夜以英伟达为代表的算力硬件板块也出现大幅补跌。鉴于人工智能是当前A股的核心人气主线，其走弱或将对A股市场情绪形成拖累。大盘预判受昨夜外盘疲软及中概股大跌影响，今日A股及港股大概率面临低开压力。技术面上，若周四A股大盘有效跌破5日均线，则意味着周三的缩量中阳反弹可能带有诱多性质。此外，从资金动向看，昨日机构资金已有拉高减仓的操作，需警惕短期抛压。不过，大盘在20日均线下方展开回落、形成二次探底，基本符合此前的市场预期。按照近期走势分析，此次二次探底的空间预计有限，待探底完成后，市场的中短期趋势有望彻底企稳。个人观点仅限于参考交流！