券商股重点标的梳理

2026年1月，A股新开户491.58万户，环比增长89%，同比2025年1月的157.0万户增长213%。在A股新开户环比+89%、同比+213%，日均成交额近3万亿的行情下，券商受益排序清晰：互联网券商>中小券商>头部券商；弹性最大的是华林证券、东方财富、国盛金控，其次是国联证券、华西证券、中原证券；稳健受益的是中信证券、国泰海通、华泰证券。

短线重点关注：1. 华林证券：经纪业务占比超45%，低佣金策略吸引新股民，互联网转型见效；2025年上半年净利同比+172.72%，2月5日涨停，情绪龙头特征明显 。2. 东方财富：互联网流量霸主，新开户转化率行业第一；经纪业务收入2025年同比+40%+，两融规模突破500亿，基金代销业务稳健 。3. 国盛金控：经纪业务弹性大，2025年上半年净利同比+369.91%（行业第二）；投行业务回暖+信用减值减少，业绩基数低，增长空间大 。4. 国联证券：自营+经纪双弹性，2025年上半年净利同比+1025%-1354%（行业纪录）；PB仅1.07倍，安全边际高。5. 华西证券：中小券商弹性典范，经纪业务占比超40%；新股民开户增长显著，自营业务扭亏为盈；市值约260亿，流通盘小 。