🧠 这张图想表达什么 图片的核心主题是“超越市盈率 理解 PEG 指标”。它提醒投资者，如果只看市盈率，很容易被表面便宜或昂贵所误导。真正重要的，是把估值与成长速度放在同一张标尺上比较。 🚀 左侧案例 成长型企业的真实定价 图中以 NVIDIA 作为示例。这类企业的市盈率为 45，乍一看数值偏高，容易让人觉得价格不友好。但当你把盈利增长速度纳入考虑，就会发现它的利润增速高达 50%。 将市盈率除以增长率后，PEG 约为 0.9。这意味着企业当前的定价，和未来增长是匹配的，并不算离谱，甚至可以理解为合理区间内的成长溢价。 ⚠️ 右侧案例 看似便宜的价值陷阱 另一边是假想的对比企业。它的市盈率只有 20，看起来远低于前者，容易被误认为“低估”。但问题在于，这家企业的盈利增长只有 5%。 当用同样的方法计算 PEG 后，结果高达 4.0。这说明即便表面估值不高，但在增长乏力的前提下，实际定价反而非常昂贵，属于典型的“便宜假象”。 📊 PEG 的核心逻辑 PEG 的本质，是用增长速度去校正估值。 当 PEG 低于 1，通常意味着增长足以支撑当前定价，成长性与价格相对协调。 当 PEG 高于 1，往往说明增长跟不上价格，未来回报空间可能被高估。 🧩 为什么它对长期判断更重要 单一估值指标，只能告诉你“现在贵不贵”，却回答不了“未来值不值”。PEG 把时间因素引入判断体系，更适合用来理解高速成长型企业，尤其是在技术 创新 平台类行业中。 🧭 使用 PEG 时要注意什么 PEG 并不是万能答案。增长率本身需要可持续性支撑，而不是一次性爆发。同时，不同行业的合理 PEG 区间也存在差异。它更像是一把筛选工具，而不是最终结论。 📌 这张图的真正价值 它并不是在告诉你该买哪家企业，而是在训练一种思维方式： 不要被表面数字迷惑 不要把“便宜”等同于“有价值” 把估值放在增长轨迹中理解 当你开始用 PEG 思考问题时，你已经在用更接近长期成功者的视角，看待企业定价与未来潜力。