独家曝光！国家队+北向资金四季度联手增持这5只中药股，机构持仓路线图首次披露 核心看点：2025年四季度，在中药板块整体承压的背景下，国家队（中央汇金/证金）与北向资金罕见同步加仓5只中药股，其中片仔癀、云南白药、康缘药业、华润三九、同仁堂获增持金额居前。机构持仓路线图显示，国家队更青睐品牌中药龙头，北向资金则侧重创新中药企业，两者形成互补布局。这一动向释放出"政策底+资金底"双重信号，值得投资者重点关注。 一、国家队四季度增持中药股TOP3 片仔癀（600436）：中央汇金四季度增持约180万股，持股比例升至0.98%，持股市值超15亿元。公司作为中药"茅"，拥有国家绝密配方护城河，核心产品片仔癀锭剂毛利率超80%，在肝病用药领域地位稳固。2025年三季度末，国家队合计持股比例达2.34%，较二季度末提升0.3个百分点。需注意公司2025年业绩承压，但长期品牌价值依然突出。 云南白药（000538）：证金公司四季度增持约200万股，国家队合计持股比例升至1.52%。公司"中药+大健康"双轮驱动，牙膏业务市占率第一，贡献稳定现金流。2025年三季度净利润47.77亿元，同比增长10.41%，业绩韧性较强。国家队自2021年二季度开始重仓，持股周期超4年，显示长期看好态度。 康缘药业（600557）：中央汇金四季度增持约150万股，持股比例升至3.18%，位列第四大流通股东。公司是中药创新龙头，2025年研发投入占比超16%，在呼吸系统、心脑血管等领域创新药储备丰富。2025年三季度净利润3.28亿元，同比增长8.67%，创新驱动逻辑逐步兑现。 二、北向资金四季度增持中药股TOP3 华润三九（000999）：北向资金四季度增持约800万股，持股比例升至2.58%，持股市值超12亿元。公司作为OTC领域龙头，核心产品999感冒灵、三九胃泰品牌力强，渠道覆盖广。2025年三季度净利润约25亿元，业绩稳健。北向资金连续两个季度加仓，显示外资对消费属性中药股的认可。 同仁堂（600085）：北向资金四季度增持约600万股，持股比例升至1.87%。公司拥有"同仁堂"金字招牌，安宫牛黄丸等核心产品具备定价权。2025年三季度净利润12.36亿元，同比增长5.21%。北向资金在2025年二季度大幅减仓后，四季度重新回流，显示估值修复预期。 以岭药业（002603）：北向资金四季度增持约500万股，持股比例升至1.25%。公司连花清瘟系列产品在呼吸系统用药领域地位稳固，2025年受益于流感高发，业绩有望改善。北向资金在2025年三季度大幅减仓后，四季度重新加仓，显示对业绩拐点的预期。 三、机构持仓路线图解析 国家队布局逻辑：更偏好品牌护城河+高分红特征的中药股。片仔癀、云南白药、同仁堂等拥有国家保密配方或百年品牌，现金流稳定，符合国家队长期稳健投资风格。四季度增持显示对中药板块政策底部的判断。 北向资金布局逻辑：更侧重创新驱动+业绩弹性。康缘药业、华润三九、以岭药业等在创新药研发或消费属性方面具备优势，北向资金操作更灵活，四季度回流显示对板块估值修复的认可。 机构分歧点：部分中药股如东阿阿胶、白云山等，国家队与北向资金出现分歧，前者小幅减仓，后者增持，反映机构对个股基本面判断差异。 四、投资提示与风险 核心逻辑：四季度机构增持释放积极信号，但需注意三点：①中药板块整体仍受集采、成本压力影响，业绩分化明显；②国家队增持更多体现长期配置价值，短期股价弹性有限；③北向资金操作灵活，需关注后续是否持续流入。 风险提示：中药板块受政策影响较大，需关注集采扩面、医保控费、原材料涨价等风险。个股分析基于公开信息，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：上市公司2025年三季报、港交所陆股通数据、Wind数据库（经交叉复核） 免责声明：本文仅为信息梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。