1月29日，巴拿马最高法院以“违宪”为由，突然取消了长和集团在巴拿马经营了30年的两座港口的特许经营权。次日早上，总统穆利诺宣布由马士基火速接管，整个过程没有预热和缓冲，司法裁决、行政宣布和资本进场几乎无缝衔接，使得事件显得刻意且不正常。 这不是一次普通的交易失败。长和在巴拿马投资很大，基建资产上百亿港元，每年纳税数十亿港元，合同中有自动续约条款，按理可以稳定到2047年。经营马上归零，也没有多少上诉的空间。整齐的动作后面，总让人怀疑是不是有人事先准备好了剧本？ 早在2025年的时候就发生变化了。美国又把目光投向了中美洲这条战略要道——巴拿马运河，有人认为，在这条运河上出现中国企业的身影就是美国的心腹之患。卢比奥到码头渲染所谓安全威胁，随后审计部门抛出十几亿美金的“欠税单”，计算不清，依据不明，但是为司法打压做了铺垫。 资本曾经想以一种体面的方式解决，华尔街用支票本来打包收购两个港口，动辄几百亿美元；对它们而言是生意，对中国方以及长和而言则是核心控制权底线。坚决不卖之后，围猎者修改了规则，用司法大棒逼你放手，于是出现了违宪判决以及马士基无缝接管的情况。一些美国议员欢呼“实力回归”，但是撕毁契约、踩踏商业准则得到的“胜利”，到底值不值得？ 穆利诺仍然希望长和能够继续履行职责直到交接，他最担心的是中方会启动“螺丝钉战术”。一旦长和撤资、收回授权、切断数据接口、下线远程维护之后，设备就会因为软件锁定而停摆，屏幕出现报错信息、授权不在本地，工程师能做的就非常少了。业内提醒，重建整个系统不是一两个月的事情，三五年之内都不一定能完成，而且全球供应链不会等人。马士基接手的不一定是繁忙的港口，也有可能是需要“紧急重启”的高成本钢铁林地。 中国这次态度非常强硬，不再隐忍，开始进行全面撤资，有人直接说“一颗螺丝钉也不留给巴拿马”。有关部门放出重话，警告这已经是最后的机会了。对马士基来说，这不是接管，而是一条业务链的风险提示。其近3成的营收来源于中国，全球两成左右的吞吐量依靠中国港口；如果被降级为靠泊优先级，或者失去重要的合作关系，损失将会是长久的。 巴拿马的压力也是一样的。当地对中国市场的依赖不只在港口和航运方面，香蕉、咖啡豆等农产品在中国有稳定的消费市场；运河过路费的大头是来自亚洲船队。如果中国重新构建供应链、改变船队航线、分散风险，运河就会受到直接冲击；美国东海岸消费品价格可能会受到影响，通胀压力会进一步上升，这样的连锁反应不是那些把事件当作政治秀的人能够承受的。 巴拿马是用国家信用来打赌。撤销长期合约并不等同于更换运营商，而是为契约精神留出空间。跨国投资看重的除了利润之外还有法治环境以及可以预见的情况。今天可以判定甲违宪，明天也有可能判定乙违宪。港口后面是供应链的耐心以及资本的信任，如果出现破口，修复起来就比较慢了。 马士基也存在实际操作中的问题。接手的时候如果系统被锁死或者授权被收回，摆在面前的就是技术迁移的难题：是否启用新的供应商、如何重新构建调度、怎样重新和设备厂商签订协议，这些都是时间、资金和人力相结合的问题。短期吞吐量下降几乎是不可避免的，塞港、延误和罚金随之而来。更敏感的是关系面：靠泊资源怎么排、航线怎么协调、中国市场合作会不会受影响，这些细节往往决定盈亏。 港口不是孤岛，供应链就是一张网。快速切割会造成很多节点受到影响。运河流量变化，保险、航运、港口建设、金融都要相应地作出调整。越重要的枢纽，就越要珍视规则；爽快的政治操作，往往要经济买单。