2月12号A股策略：市场全天没激情，明天重点盯资金进场信号一、我的思路市场整体格局没变，还是量化资金主导、板块快速轮动的行情，成交量又缩了1200多亿。今天领涨的是有色、资源类板块：石油、化工、锂矿等表现较强；领跌的以题材股为主，比如太空光伏、太空算力、商业航天、AI应用，特别是近期热门的AI相关概念，开盘就被量化资金直接砸盘兑现。板块之间一边涨、一边跌的跷跷板效应很明显。另外，高景气方向里的半导体、国产算力，我昨晚复盘也说了：会有部分机构在节前提前布局，今明两天如果出现回调，其实是可以分批进场的。但今天整体没看到放量，资金还没真正动手。接下来关键就看一个信号：盘中什么时候出现带量拉升，行情才算真的启动。二、板块节奏1. 算力方向① 海外算力再强调一遍：机构资金对不同技术路线偏好不一样，并没有形成完全统一的共识。举个很直观的例子：中际旭创靠的是成熟的技术壁垒，加上很多互联网大厂逐步减少对英伟达的依赖，转向NPO、LPO，有真实业务支撑，2026—2027年大概率是业绩大年。但科技行业特点就是：怕技术路线被颠覆。后面CPO可能加速落地，资金就会去炒新的互联技术，也就是光通信相关方向。天孚通信走得比中际旭创更强，主要是因为它是英伟达光引擎的重要合作伙伴，英伟达已经锁定了上游芯片产能，天孚凭借核心组件和工艺，进入了CPO核心供应链，这是资金在炒未来趋势。简单说：去年中际强，今年天孚强，就是技术路线不一样、确定性不一样，资金偏好也不一样，过段时间风格还可能再切换。另外谷歌也在加大算力投资，对谷歌产业链是中长期利好，后面逻辑依然成立。② 国产算力国产算力目前还没到那么高端的阶段，每个环节都是增量。国内想要实现弯道超车，关键看超节点技术突破，核心标的还是我们一直跟踪的那几个，大方向没问题。③ 最后说一句别天天喊“泡沫、泡沫”，很多时候主观感觉都是错的，多去看产业真实需求。AI算力的核心驱动力，就是Tokens（算力消耗量），现在还在持续爆发式增长。就拿最近很火的AI视频来说，一段视频消耗的Tokens远超很多人想象。字节跳动2026年的Tokens消耗量会非常大，增长速度很难压得住。大摩有个预测：2025—2030年，AI推理的Tokens消耗量每年会大幅增长，从2025年到2030年，规模会翻几百倍。也就是说：国内AI算力基建，才刚刚开始。之前芯原终止收购那事，我当时就说过：收不收购，对公司业务和未来规划影响都不大，不算利好也不算利空。当时很多人不理解，现在回头看，就很清楚了。2. 涨价板块同事整理了一份比较全的涨价名单，涉及：半导体、MCU、晶圆代工、功率半导体、第三代半导体、变压器、电子布、PCB钻针、光芯片、旋光片、光模块PCB、光纤等。大家重点关注和我们平时一直跟踪的标的重合的那一批就行。