中国CPI温和回升，2026年走出通缩已成定局，走出通缩对大类资产配置和权益投资有什么影响？如果认为中国的通缩主因是黄地产低迷、资产价格崩塌造成的需求下降，那你的选择就是辜朝明那一套资产负债表衰退的推论如果认为中国的通缩主因是技术进步过快引发供给革命和效率革命，那么走出通缩就是技术竞争力开始获得确定性溢价的逻辑，要看出口和需求。从负债的底层资产看，中国明显是在把债务驱动的锚从黄地产切换到科技期权上，所以大量科技含量高的工业品和消费品产销两旺，比如可再生能源组件、消费电子、智能汽车等，按货币计量增长不够显眼，按实物交付增长相当惊人。我个人认为前几年通缩的主要因素是技术进步过快，次要因素是资产价格低迷，今年开始走出通缩，两个因素都有非常大的改善，而科技期权正在走向制霸全球的伟大征程上，确定性溢价将逐步消除以量补价的现象，高科技高毛利出海大杀四方的时代已经来临你们可以不相信，我已经真金白银买单了