美国银行策略师迈克尔・哈特内特表示，美国贸易政策正催生“新世界秩序”，投资者正抛售美元与美股，转而配置国际资产。

这位策略师在报告中写道，特朗普政府“激进扩张政策”催生了全新的“除美元外皆可买”交易，美国例外论正让位于全球再平衡。

核心观点

哈特内特称，这一趋势将提振国际股票市场，新兴市场大宗商品生产商有望受益于人工智能需求增长。他还指出，当前投资者对中国和印度资产的配置仍处于低配状态。

资金流向佐证

资金流向数据印证了哈特内特的判断。美银援引EPFRGlobal数据显示，今年以来，欧洲、日本及其他国际发达市场股票基金合计吸金1040亿美元，远超流入美国基金的250亿美元。

市场背景

自特朗普总统2025年4月宣布历史性关税政策以来，美国资产便陷入动荡，市场担忧美国在全球经济与金融市场的主导地位或将终结。

尽管特朗普随后取消了多项关税，但标普500指数表现仍逊于国际同行；美元指数自2024年底以来已下跌10%。

前瞻判断

哈特内特自2024年底以来一直看好国际股票市场，这一判断已被市场验证：同期标普500指数上涨15%，而MSCI全球除美国指数大涨39%。