【重磅预警】美国四大云厂一夜蒸发1万亿美元！AI烧钱烧崩，市场开始对冲“巨头风险”热点直击AI狂欢还没结束，资本已经先怕了。最新财报一出，全球科技圈炸锅——微软、亚马逊、Meta、谷歌四大云厂，市值合计蒸发超过1万亿美元。曾经人人追捧的AI长牛逻辑，正在被彻底重写。这一轮下跌，不是小波动，是市场态度的根本性转向：- 微软较高点跌去 27%- 亚马逊较高点跌去 21%- Meta 较高点跌去 16%- 谷歌较高点跌去 11%大家不再问：AI到底值不值？而是在问：这么烧钱，到底还撑不撑得住？1. 资本开支彻底失控，三年要砸1.4万亿高盛给出一组吓人数据：2025—2027年，全球头部云厂商资本开支将接近1.4万亿美元。对比前三年的4850亿，直接翻近3倍。这个投入强度，已经接近90年代互联网泡沫巅峰。钱从哪来？靠现金流，根本不够。2. 巨头集体举债，今年要借4000亿摩根士丹利更直接：2026年云厂借款规模将冲到4000亿美元，是去年的2.4倍。- 甲骨文发250亿债- 谷歌把发债计划从150亿扩到200亿- Meta 亲口承认：可能从“零净负债”变成“主动加杠杆”一句话总结：AI军备竞赛，已经把巨头逼到举债狂奔。3. 最恐怖信号出现：CDS爆火，市场在对冲“大厂违约”以前谁会担心谷歌、Meta还不起钱？现在，信用违约互换（CDS）交易量暴增。- 谷歌CDS未平仓：8.95亿美元- MetaCDS未平仓：6.87亿美元一年前，这些巨头几乎没有CDS交易；现在，报价商从1家涨到6家，机构疯狂买保护。连承销债券的银行，都在对冲“卖不出去”的风险。这是市场第一次如此直白地承认：科技巨头，也有风险。4. 利润缺口巨大：现实很骨感高盛算过一笔账：要维持现在的估值和回报率，这些公司每年需要赚1万亿美元利润。而市场预期2026年，只有4500亿。缺口，超过5000亿。AI能不能像当年AWS一样，3年回本、10年做到30%利润率？没人敢打包票。但市场已经用脚投票：先撤，再观望。5. 这才是最关键的结论这一轮万亿蒸发，不是短期调整。它标志着一个时代结束：从“无脑追AI”，变成“警惕烧钱陷阱”。股权在跌、债市在慌、对冲在升温。全球资金，正在重新定价“科技巨头”这四个字。接下来，谁能先把投入变成利润，谁才能活过这场AI超级内卷。 关注马上钧，第一时间看懂全球市场大转折，不追高、不踩坑、只抓核心逻辑。