经济观察网基于2026年2月12日发布的财报及相关报道，思科（CSCO）近期已公布2026财年第二财季（截至2026年1月24日）业绩，并更新了指引。未来值得关注的事件主要围绕财务表现、AI需求推动的业务增长及合作伙伴关系展开。

业绩经营情况

第三财季业绩发布与指引兑现：思科预计第三财季营收为154亿至156亿美元，调整后每股收益（EPS）约1.02–1.04美元，市场将关注实际数据是否达到或超出这一指引。第三财季业绩通常于财季结束后（约2026年4月）公布。

业务进展情况

AI基础设施订单的持续增长：第二财季来自超大规模云厂商的AI基础设施订单达21亿美元，同比增长显著加速。投资者将关注后续订单能否维持高增速，以验证AI需求对收入的拉动作用。

合作项目与产品推进：思科已宣布与AMD合作参与沙特阿拉伯的AI基础设施项目，并推出了搭载英伟达芯片的网络交换机。这些合作可能在未来财季贡献增量收入，尤其关注2026财年下半年至2027财年的落地进展。

财务状况

毛利率变化与成本管理：第三财季调整后毛利率指引为65.5%–66.5%，较去年同期下降，主要因AI相关支出和关税不确定性。市场将密切监测利润率能否企稳或改善。

未来发展

新型云厂商收入贡献：思科指出，来自新兴云服务商（如晚于亚马逊、微软的厂商）的营收预计在2026财年下半年启动，2027财年表现更为显著，这可能成为新的增长点。

全年业绩指引执行：思科将2026财年营收指引上调至612亿–617亿美元，调整后EPS指引为4.13–4.17美元。全年目标的达成情况将是重点观察事项。

此外，思科在第二财季将季度股息上调2%至每股0.42美元，股息政策的变化也值得留意。以上事件均基于AI驱动的基础设施需求及企业网络升级周期背景，但需注意毛利率压力可能带来的波动。

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