苹果公司已近20年未与其他科技股如此走势脱节，这让它成为投资者的一个理想选择，用以规避近几周席卷股市绝大多数板块、由人工智能引发的剧烈波动。

彭博汇编数据显示，苹果与纳斯达克100指数的40日相关度上周降至0.21，为2006年以来最低水平。自去年5月触及0.92的高位后，两者相关性便持续走低，原因是苹果基本未参与AI军备竞赛，使其在众多竞争对手中显得格格不入。相关系数为1代表两者走势完全同步，为-1则代表走势完全相反。

B．莱利财富首席市场策略师阿特・霍根负责管理约250亿美元资产，他表示：“眼下苹果与市场的低相关性百分之百是利好。我们正处在一个AI概念‘打地鼠’式的市场环境中，投资者对下一个被颠覆的领域过于恐慌，以至于先抛售再问原因。”

一个多月来，投资者陷入了由AI驱动的“厄运循环”：一方面担心投入AI的数千亿美元资金无法获得回报，另一方面又担忧从软件、财富管理到物流等行业会被同一技术彻底颠覆。

而苹果恰恰不属于上述任何一种焦虑的对象。这家iPhone制造商并未参与资本开支热潮，也没有任何主要业务线面临被Anthropic的Claude等工具颠覆的风险。尽管苹果在将AI融入产品方面面临挑战，但据称公司正加速开发三款搭载AI功能的硬件设备。

上月公布的业绩也凸显了公司的部分积极趋势。苹果季度销售额创下历史纪录，核心产品iPhone表现尤为强劲，且本季度业绩展望也好于预期。公司将在几周后举办新品发布会。

苹果与其他科技股的脱钩在周二表现得淋漓尽致：当日苹果大涨3.2%，轻松跑赢下跌0.1%的纳斯达克100指数。这已是本月内该股第三次跑赢该指数至少3个百分点，其中2月4日的差距更是创下一年多来最佳表现。苹果与纳斯达克100指数在周三早盘均基本持平。

2月以来，苹果股价累计上涨1.7%，相比之下纳斯达克100指数下跌3.2%，“七巨头”指数暴跌7.2%，正迈向3月以来最差月度表现。

霍根表示：“在科技股反弹时，苹果的上涨空间可能较小，但我认为它不会被抛售，因为它是最不受AI冲击的公司之一。”

不过，该股也经历过波动，包括上周8%的暴跌，为去年4月以来最大跌幅。周四该股下跌5%，同样是自4月关祱引发抛售以来最差表现，而就在前一天，彭博新闻报道称苹果计划已久的Siri虚拟助手升级可能推迟。

存储芯片价格飙升也日益成为阻力，尤其是在苹果增速落后于其他科技股的情况下。彭博预估数据显示，分析师预计苹果在截至9月的本财年营收将增长11%，2027财年增速放缓至6.7%，明年盈利增速也将放缓。

相对温和的利润增长预期，使得苹果股价未来一年预期市盈率约为30倍，高于“七巨头”中除特斯拉外的所有公司，也远高于纳斯达克100指数24倍的水平。

凤凰金融服务首席市场分析师韦恩・考夫曼表示：“苹果并不便宜，而且已经不便宜很久了，与其他科技股相比，它也没有真正的增长。但我认为市场仍会继续看好它。”

考夫曼补充道：“硬件的风险远比软件小。无论如何，人们不可能用AI自己编代码造出一部新iPhone。”

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