2月19日，美国2025年12月贸易逆差再度扩大，为全年动荡的贸易局面收官。美国商务部数据显示，当月商品和服务贸易逆差达703亿美元，全年逆差高达9015亿美元，跻身1960年有记录以来最大逆差行列，且远超市场555亿美元的预期，其背后是多重因素共同作用的结果。 表层来看，12月进出口数据反向变动直接推动逆差扩大。当月美国进口额增长3.6%，源于国内消费需求旺盛——美国家庭储蓄率偏低，消费占经济总量七成以上，本土产能难以满足需求，只能依赖进口；而出口额下降1.7%，则因美国本土产品国际竞争力不足，海外接纳度下滑。 深层来看，逆差高企是长期积累的结果。其一，制造业空心化是核心症结，美国企业为追求高利润，将中低端制造业转移至海外，本土产能不足导致进口依赖度高，出口缺乏核心产品支撑。其二，关税政策反复无常适得其反，美国试图通过加征关税限制进口，却推高进口成本，还引发他国反制，挤压自身出口空间。 此外，全球贸易格局调整和美元汇率波动也有影响。各国加快本土产业布局，降低对美国商品依赖，削弱其出口优势；美元走强则让美国出口商品价格竞争力下降，进一步拉大逆差。 此次逆差高企给美国经济敲响警钟，单纯依靠短期关税手段无法根治问题。唯有正视产业空心化、消费失衡等症结，优化布局、稳定政策、提升产品竞争力，才能改善贸易失衡，也为全球贸易稳定注入动力。