美国或需退还1750亿美元关税川普关税被裁定违法，市场逻辑彻底变了

美国最高法院裁定：川普用《国际经济紧急状态法案》加征的大额关税违法无效，堪称其第二任期核心经济议程的重大挫败。

📌 关键梳理

• 被废：对等关税、芬太尼关税

• 保留：钢、铝、铜等行业关税（232/301条款）

• 千亿退税在路上：美企或新增1000多亿美元利润，进口成本下降，利好通胀降温

📈 短期：利润走高+通胀走低，市场偏乐观⚠️ 长期两大隐忧

1. 川普或换法律条款重征关税，贸易政策更不确定

2. 退税加剧财政压力，美债扩容推高长债收益率，压制市场估值

接下来市场将进入利润向上、估值承压的矛盾格局。

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