法国外贸银行（Natixis）亚太区高级经济师吴卓殷分析，从表面数据来看，中美双边直接贸易似乎呈现“脱钩”加深的趋势，但部分变化可能属于转口贸易——即中间品仍由中国提供，在第三国组装成最终产品后再出口至美国。“在更深层次的供应链联系上，实际脱钩程度可能远没有数据所显示的那么明显。”吴卓殷研判，特朗普预计于访华期间可能推动增加自中国的进口，这或将进一步缩小美中贸易逆差。 吴卓殷的分析揭开了中美贸易“脱钩”叙事的另一层面纱：表面逆差收窄并非简单的关系疏离，而是全球供应链在压力下的形态变异。当直接贸易数据下降时，经由墨西哥、越南等第三国的转口贸易却在悄然攀升，这意味着中国制造的中间品仍深度嵌入美国最终消费的底层逻辑。所谓“脱钩”，更多是贸易路径的迂回重组，而非实质剥离。基于此，他对特朗普访华可能推动增加自华进口的预判颇具洞察——若关税战未能撼动中国供应链的性价比优势，那么以扩大采购换取短期政治筹码，反而可能成为现实主义的选择。届时，美中贸易逆差的收窄趋势或将放缓甚至逆转。这提醒我们，在高度交织的全球价值链中，政治口号与市场规律往往存在巨大张力，过度简化的“脱钩”叙事往往掩盖了经济深度融合的真实韧性。