A股：看懂这三个指标更容易把握股市趋势 把握A股趋势，最核心的三个指标分别指向流动性、性价比与情绪拐点。 1. 剩余流动性（M2 - GDP）：资金的“蓄水池” 这是判断大盘是否有“水”的终极指标。当M2增速显著高于GDP增速时，意味着实体经济消化不了的超额货币会流向资产市场。 • 观察点：差值扩大，往往是牛市或修复行情的起点；差值收窄，则需警惕缩量回调。 2. 股权风险溢价（ERP）：估值的“刻度尺” 它衡量的是“买股票比买国债多赚多少”。计算公式为：1/全部A股PE - 十年期国债收益率。 • 逻辑：ERP处于历史高位（通常 >2个标准差）时，意味着股市极度便宜，胜率极高。 • 现状：目前ERP仍处于历史高位区间，说明A股对比债市具备极高的长期配置价值。 3. 20日均线与成交额：趋势的“确认键” 技术面上，20日均线是短中期的生命线，而成交额是趋势的能量来源。 • 判别：指数站稳20日线且伴随成交额持续放大（A股万亿成交是门槛），说明增量资金入场，趋势确立。 核心建议： 不要孤立看单一指标。流动性决定高度，ERP决定安全边际，成交量决定爆发力。下周二开盘，先看成交量能否迅速放量至1.5万亿以上，这是确认“长牛”逻辑是否被全市场资金公认的关键信号。