金融抑制是指政府通过一系列干预手段（如人为压低利率/汇率、高额准备金要求、信贷配给等），扭曲金融市场使其为国家战略服务（如工业化或债务管理）的现象。该理论由麦金农和肖于1973年提出。 主要特征： - 利率/汇率管控：人为压低存贷款利率以降低融资成本，高估本币便于进口 - 高准备金要求：迫使银行持有大量低息国债或储备金 - 信贷定向配给：资金优先流向国企或特定行业，私营部门融资难 - 市场准入限制：阻挠外资机构进入，压制直接融资渠道

政府意图：通过“金融压抑”为公共部门创造廉价资金，将居民储蓄导向特定领域（如基建、重工业）。 后果与影响： - 负利率：通胀高企时，储户实际收益为负，被迫补贴借款人 - 低效率：资金成本扭曲导致资本错配，催生低效投资 - 抑制增长：正规渠道受限催生地下钱庄，同时压制居民消费 对应政策：通常与金融深化相对，后者主张放松管制、利率市场化以促进经济增长。