美国为什么不宣布35万亿美债全部作废？其实东大何尝不想美国宣布35万亿美债作废，只要美国宣布35万亿美元作废，美国的美元霸权不仅废了。甚至连美国经济也直接一撸到底，直接崩盘，你可能以为美债都没了，美国经济直接起飞，怎么可能美国经济崩盘？ 亚历山大·汉密尔顿1790年1月提交公共信用报告，坚持按面值偿还全部债务，并由联邦承担各州债务。他推动设立第一合众国银行，发行纸币，征收关税和消费税作为还款来源。通过这些安排，外国债权人看到美国守信，联邦信用快速恢复。他的债务管理框架从此定下，美国此后历经1812年战争、南北战争、两次世界大战，都按时付息，从未违约。1835年债务一度清零，后来因支出扩大又重新增长，但始终通过发行新债还旧债维持信用。 现在美国联邦债务已达38.8万亿美元左右，每年净利息支出超过1万亿美元，相当于很多国家全年预算。2026财年利息预计1039亿美元，占联邦开支很大比例。外国持有者包括日本约1.18万亿美元、英国约8660亿美元、中国约6840亿美元。这些钱投进美债，是因为相信美国会还本付息。国内银行、养老基金、保险公司和个人也大量持有，一旦作废，资产直接缩水，银行挤兑、信贷冻结、消费投资同时下滑。 美元作为世界储备货币和结算工具，靠的就是这个信任。各国用美元交易和存钱，正是因为美债被当成最安全资产。要是美国宣布作废，所有持有者都会抛售美元，转向欧元、人民币或黄金，美元汇率暴跌，进口物价飞涨，企业借贷成本飙升。1979年美国只是技术原因延迟付息，市场利率就马上上升，股市波动。要是全面作废38.8万亿规模，冲击会大无数倍。政府没法再发新债筹钱，只能靠当期税收，社保、军费、基建全得大幅砍。债权国自己储备受损，也会跟着经济受影响。 历史上其他国家违约后，往往陷入高通胀、融资断绝、经济倒退。美国清楚这一点，从来不走这条路。实际做法是持续发新债还旧债，通过温和贬值慢慢稀释负担，把部分压力转给全球持有者。这种滚动方式虽然在消耗信用，但避免了突然断崖。各国确实在去美元化，抛售部分美债，可美国借债成本仍较低，因为过去两百多年偿付记录还在起作用。作废债务等于自断后路，再也借不到钱，美元主导地位没了，全球经济主导权也丢了。 汉密尔顿定下的原则让美国在历次危机中都能借到钱，支持国家运转。到今天，财政部每天拍卖国债覆盖赤字，保持付息记录。债务虽高，但信用还在，经济还能靠这个体系运转。东大持有美债也是基于同样信任，真要美国作废，东大资产蒸发，自己经济也会受拖累。 说白了，美国不是不想减轻负担，而是知道作废等于自杀。继续滚动债务虽然有风险，但至少还能维持现状，比直接崩盘强。越来越多国家减少美元依赖，这趋势在继续，可短期内美国仍靠历史信用撑着。这种日子能过多久，谁也说不准，关键看财政纪律和经济增长能不能跟上。