真绷不住了！俄军头号后勤大动脉，居然亏到快断血了！俄罗斯军用卡车生产商-卡玛斯，在2025年巨亏，亏损额比2024年增加了10倍。 可能有人不知道，这亏损不是小打小闹的亏，是直接亏到经营快撑不住的程度，而且卡玛斯可不是普通的车企，它是俄罗斯实打实的重卡巨头，更是俄军后勤运输的顶梁柱。 俄军不管是前线的弹药、粮草运输，还是后方的装备补给，绝大多数都得靠卡玛斯生产的军用卡车。 尤其是它家的“野马”系列军卡，能在零下45度到零上50度的极端环境里正常行驶，一直是俄军后勤的核心力量。 按道理说，俄军现在正处于高强度部署状态，对军用卡车的需求应该源源不断，卡玛斯就算不赚翻，也不至于亏得这么惨，可现实偏偏打了脸。 2025年的亏损直接是2024年的10倍，说快断血一点不夸张。最核心的问题，还是制裁带来的连锁反应。 早在2022年，戴姆勒就暂停了和卡玛斯的合作，不再供应零部件、也不搞联合生产，到2024年更是直接卖掉了手里的全部股份。 卡玛斯早年很多核心技术和零部件都依赖西方，制裁一来，零部件进不来，生产线就频繁卡壳。就算想自己研发替代。 不仅需要大量资金投入，还得花时间，短期内根本补不上缺口，生产效率大幅下滑，成本却一路飙升。 更雪上加霜的是，2023年日本还对卡玛斯实施了资产冻结，进一步切断了它的资金和供应链渠道，原本就紧张的现金流，直接变得更加吃紧。 除了制裁，民用市场的崩盘也给了卡玛斯致命一击。它不只是生产军用卡车，还是欧洲第一大电动公交车生产商，民用重卡销量也占很大比重。 受俄乌冲突和俄罗斯经济下行影响，国内物流行业萎缩，基建投资放缓，民用重卡的销量直接大跌57.4%。民用业务赚不到钱，就没法补贴军用业务，相当于两头受气，亏损自然越来越严重。 可能有人会问，俄军订单难道不够支撑吗？其实俄军订单确实不少，但军方回款慢是常态，而且为了保障前线供应，卡玛斯常常要先垫资生产。 再加上原材料价格上涨，生产成本居高不下，就算有订单，也赚不到多少利润，甚至可能亏本接单。 有数据显示，2025年三季度卡玛斯的负债总额已经接近4750亿卢布，而市值却只有591亿卢布，负债远远超过市值，经营压力已经大到难以承受。卡玛斯的巨亏，不只是它自己的经营危机，更直接影响着俄军的后勤保障。 作为俄军头号军用卡车供应商，它要是真的撑不住，前线的物资运输、装备补给都会受到波及，相当于俄军的后勤大动脉，真的有了“断血”的风险。 说到底，这不是卡玛斯经营不善那么简单，本质上是俄罗斯工业体系老化、抗风险能力薄弱的缩影。过度依赖外部技术和市场，一旦遇到制裁和经济下行，就很容易陷入被动。 至于卡玛斯后续能不能缓过来，能不能守住俄军的后勤大动脉，还要看俄罗斯政府的扶持力度，以及它自身替代技术的研发进度。 毕竟它一旦垮掉，受影响的可不只是一家企业，更是俄军的前线补给。