数据冲击：津巴布韦对中国锂供应有多重要？（1）2025年关键数据：- 出口总量：津巴布韦2025年锂辉石精矿出口量达112.8万吨，同比增长11%，稳居非洲首位- 对华出口占比：津巴布韦供应了中国约 14%-18% 的海外锂精矿进口量- 中国总进口：2025年中国进口锂精矿约775.1万吨，津巴布韦位列澳大利亚之后，是中国第二大锂精矿供应国（2）中国锂矿进口高度依赖津巴布韦：- 中国80%的碳酸锂产量依赖矿石提炼- 津巴布韦是"上游高度集中+下游单一流向"结构中的关键一环- 中资企业（华友钴业、中矿资源、盛新锂能等）在津投资超14亿美元⚠️ 市场影响：锂价上涨预期强烈（1）供应端冲击：- 津巴布韦此举比原定的2027年禁令提前了近一年，"上游高度集中+下游单一流向"的结构意味着一旦供应中断，国内现货市场的"现货荒"会比全球其他地区来得更快、更猛- 全球碳酸锂价格已从2025年6月低点5.8万元/吨涨至2026年2月的 16.78万元/吨，涨幅近两倍（2）价格预期：- 行业内普遍预期，原料供应收缩将进一步支撑价格高位运行- 津巴布韦海关卡死后，中国锂加工企业面临原料短缺，推升采购成本- 尽管津巴布韦电力供应不稳定、技术人才短缺可能延缓其本土深加工产能释放，但政策执行的不确定性已为交易带来额外波动风险（3）中资企业应对：- 华友钴业投资4亿美元的硫酸锂工厂预计2026年投产（年产5-6万吨）- 中矿资源计划投资5亿美元在Bikita矿山建设硫酸锂设施- 但短期内，这些产能无法弥补出口禁令造成的供应缺口（来源：鑫椤锂电）碳酸锂期货